Zima finančného cyklu prinesie pokles cien realít, bankroty domácností, firiem, štátov a bankový des

Toho, kto sleduje peňažnú zásobu a kroky centrálnej banky, nemohla prekvapiť vysoká cenová inflácia v roku 2021. Tá prišla ako následok masívnej monetárnej expanzie v roku 2020 podporenej najväčším fiškálnym stimulom od druhej svetovej vojny.

Vo finančnom cykle máme za sebou letný slnovrat. Datoval by som ho na začiatok roku 2022. Dnes putujeme do druhého extrému. Americká peňažná zásoba je už od jari v modernej histórii nevídanej deflácii. Počet dolárov v oficiálnom bankovom systéme za posledných 12 mesiacov klesol o 4 percentá.

Veľkú časť amerických dolárov vo svete generujú tieňové, neregulované banky a peňažné ústavy mimo USA. Tieto elektronické doláre v oficiálnych štatistikách nevidno. Vzhľadom na to, čo sa deje s úrokmi a momentálnou silou dolára, možno odhadnúť, že klesol aj ich objem.

Ako som písal v knihe Zlé peniaze, peňažná deflácia je priamym dôsledkom predchádzajúcich inflačných politík centrálnej banky: „Ak rozbehne centrálna banka vo finančnom systéme neudržateľný proces inflácie a nafúkne bubliny v cenách aktív a dlhu, nemôže byť následne prekvapená, že po zvyšovaní úroku sa objavia deflačné tendencie.“