Koniec železného veku

Od druhej svetovej vojny sa železná ruda predávala po pár dolárov za tonu a cenu pre celý trh určilo pár veľkých ročných kontraktov medzi veľkými ťažiarmi a oceliarmi. Napríklad od januára 1980 do decembra 1981 stála tona rudy rovnako - 12,15 dolára.

Ešte koncom roku 2004 to bolo 16,4 dolára. No potom sa začali diať veci. Cena rudy vystrelila hore a začiatkom roku 2011 stála tona už 187 dolárov, teda 11-násobok toho, čo pred šiestimi rokmi. Po veľkej korekcii opäť vystrelila na nový vrchol 216 dolárov v lete 2021.

Z ďalšej veľkej korekcie sa železná ruda zatiaľ nespamätala. Aktuálne jej cena klesla pod sto dolárov a množia sa komentáre o tom, že „železný vek“ sa končí. Možno nie ohromujúcim pádom, veď cena je stále zhruba sedemnásobná oproti dlhodobému priemeru pred boomom, ale pozvoľným poklesom.

Dôvod asi tušíte. Čína spotrebováva polovicu globálnej výroby ocele a kupuje trištvrte trhu s obchodovanou rudou. A tak ako čínsky infraštruktúrny tajfún rast cien železnej rudy odštartoval, tak pokles čínskej stavebnej aktivity ich teraz škrtí. Hoci sa objemy importu za posledný rok prakticky nezmenili, vlažný trh nehnuteľností a laxná priemyselná výroba v krajine berú nádej na rast a zasievajú medzi obchodníkov pesimizmus.

Trh s rudou je napriek klesajúcim cenám dobre zásobený a dokonca sa pridávajú noví hráči, najmä z Afriky. Napriek svojej povesti aj Čína aktívne tlačí na znižovanie emisií a požaduje viac purifikovanú rudu, aby tento emisne náročný proces nemusela robiť doma. To spôsobuje vrásky tradičným dodávateľom, najmä Austrálii.

Pokles cien rudy už stál štyri najväčšie globálne ťažobné spoločnosti (BHP, Rio Tinto, Vale a Fortescue) asi sto miliárd dolárov trhovej kapitalizácie. No pre väčšinu z nich ostáva ťažba železnej rudy stále solídne ziskovou záležitosťou.

Časť dopytu po rude preberú iné rastúce štáty. No najväčší globálny ašpirant na nového šampióna, India, má rozsiahle domáce zásoby a veľké množstvá voľne obchodovanej rudy nekupuje. Čína tak bude ešte dlho hlavným zákazníkom pre železnú rudu, v pozitívnom aj v negatívnom zmysle.