V prípade zvierat, a to najmä domácich miláčikov, je to však inak. Emócie sú v centre tohto vzťahu a tvoria základný kameň celého biznisu. Čím viac sme závislí od svojho domáceho maznáčika, tým viac sme ochotní siahnuť hlbšie do peňaženky. A kde sa stretnú silný dopyt, obmedzená ponuka a ľudská slabosť, tam veľmi rýchlo vzniká aj čierny trh.

Globálny nelegálny obchod s voľne žijúcimi druhmi sa najčastejšie odhaduje na 20 až 23 miliárd dolárov ročne v závislosti od toho, čo presne sa doň započítava. Interpol pri triezvejšej metodike uvádza odhad do 20 miliárd dolárov ročne. To je ohromná suma. Nie div, že tento druh obchodu priťahuje mnoho ľudí aj za cenu vysokých pokút, väzenia a obrovského rizika.

Dostihový kôň ako riziková stávka

Výhodnosť alebo skôr nevýhodnosť investície do zvierat si môžeme ukázať na niekoľkých konkrétnych príkladoch. Dostihový kôň je zrejme najčistejšou podobou zvieraťa ako alternatívna investícia. Má rodokmeň, aukčnú cenu, prestíž, príbeh a teoreticky aj možnosť veľkého zhodnotenia. Nejde pritom o žiadny malý trh.

Na aukcii Keeneland September Yearling Sale v roku 2025 sa predalo 3 070 ročných koní za celkom 531,5 milióna dolárov. Priemerná cena jedného koňa tak vyšla zhruba na 173-tisíc dolárov, pričom 56 koní sa predalo za viac ako milión dolárov a najdrahší kus dosiahol cenu 3,3 milióna dolárov.

Vysoká cena na slávnej aukcii je však až záverečnou scénou celého príbehu. Predchádzajú jej roky chovu, výberu, starostlivosti, veterinárnych nákladov aj veľká dávka neistoty. Na jedného skvele predaného koňa pripadá mnoho ďalších, pri ktorých sa pôvodné očakávania nenaplnia. Pokiaľ sa investor navyše rozhodne koňa nielen kúpiť, ale aj nasadiť na preteky, prichádzajú ďalšie náklady: tréning, ustajnenie, preprava, štartovné, platby veterinárom a riziko zranenia.

Záver pre investovanie do dostihových koní je preto veľmi triezvy. Rizikovo očistené výnosy sú väčšinou negatívne a často nezahŕňajú ani všetky náklady držby a transakcií. Inými slovami, dostihový kôň je skôr passion investment než seriózne finančné aktívum. Človek si nekupuje iba výnos. Kupuje si sen, spoločenský status a možnosť, že práve jeho kôň bude onou výnimkou.

Fenomén pet economy

Pojem passion investment je kľúčový aj na pochopenie oveľa väčšieho odvetvia: domácich miláčikov. Z čisto investorského pohľadu sú pes alebo mačka absurdne nerentabilnou investíciou. Nevytvárajú peňažný tok, nemožno ich jednoducho predať a náklady na ne s vekom obvykle rastú.

Zlepšujúca sa veterinárna starostlivosť navyše znamená viac diagnostiky a viac možností drahej liečby. To, čo by sa predtým skončilo smutným konštatovaním, dnes často pokračuje sériou vyšetrení, operácií, liekov alebo špecializovanej starostlivosti.

Francúzsky denník Le Monde to presne ilustroval na príklade veterinárnej onkológie. Na klinike Oncovet vo Villeneuve-d'Ascq dnes domáci miláčikovia podstupujú chirurgiu, chemoterapiu, rádioterapiu alebo imunoterapiu, teda typy starostlivosti, ktoré si bežne spájame skôr s ľudskou medicínou.

Dopyt po týchto špecializovaných zákrokoch tu podľa článku rastie od roku 2000 približne o desatinu ročne. Kompletný liečebný protokol vychádza zhruba na 3 500 až šesťtisíc eur.

To je podstatný posun. Zviera už nie je len domácim spoločníkom, ale plnohodnotným členom rodiny, ktorý sa jedného dňa môže stať pacientom.

Tu sa dostávame k podstate celého investičného príbehu. Zviera samo osebe môže byť zlá investícia, ale ľudská ochota utrácať zaň je veľmi dobrý biznis. Moderná pet economy stojí na jednoduchom fakte: pes a mačka sa v bohatých spoločnostiach presunuli z dvora do obývačky. Len čo sa zviera stane členom domácnosti, začne sa okolo neho vytvárať celý priemysel. Krmivo, veterinári, diagnostika, lieky, poistenie, e-shopy, hotely pre psov, stráženie, kozmetika a špecializované kliniky.

Nerealistické očakávania investorov

Ako sú na tom akcie z tohto špecializovaného investorského sektora? Podľa už povedaného by malo ísť o stávku na istotu. Pri pohľade na vývoj grafov však vidíme skôr iný príbeh.

Keď sa pozrieme na vývoj spoločnosti Chewy, jednej z najväčších firiem v tomto sektore, ktorá predáva krmivo pre miláčikov cez internet, vidíme, že od svojho vstupu na burzu v roku 2019 jej akcie klesajú.

Práve covidové roky boli na vstup na trhy najlepšie. Počas lockdownov dôležitosť domácich miláčikov extrémne vzrástla, no odvtedy celý sektor klesá. Nie azda preto, že by tržby a zisky nerástli, ale z toho dôvodu, že rast je pozvoľný a nenapĺňa tak očakávania investorov.

Aktuálny investor je rozmaznaný z veľkých ziskov spojených s nástupom umelej inteligencie, zatiaľ čo biznis okolo domácich miláčikov je postavený na pomalom raste.

Rok 2026 bude navyše pre celý sektor ťažkou skúškou. Druhý dych inflácie znamená pokles kúpnej sily obyvateľov, a tak im celkovo zostane menej peňazí aj na domácich miláčikov. Akcie mnohých firiem z tohto sektora tak odpísali viac než desiatky percent.

Inak povedané, celý sektor hľadá svoje dno, od ktorého sa v budúcnosti znova odrazí. A práve v tom spočíva jeho investičná pointa: domáci miláčikovia možno nie sú ďalšia Nvidia, ale granuly sa budú kupovať aj vo svete, kde väčšinu práce prevezme umelá inteligencia.