Lokálne finančné požiare sú čoraz častejšie

Príčinou poklesov sú väčšinou špekulácie na vývoj úrokových sadzieb hlavne v Spojených štátoch. Príčinou rastu búrz je to isté – opäť špekulácie na budúci vývoj úrokových sadzieb, len sa vždy v daný deň špekuluje na druhú stranu. Napríklad sa špekuluje o tom, že by americký Fed nemusel byť taký prísny pri zvyšovaní úrokových sadzieb a nemusel by tak „zdražovať peniaze“, teda nemuselo by byť „také drahé“ investovať do akcií.

V zásade ide len o nepodložené výkyvy nálad sem a tam. Na akciovom trhu vládne niečo, čomu sa hovorí „medvedia nálada“, keď prevláda pesimizmus zrážajúci akciové trhy v priemere čoraz nižšie, ale pokles nikdy netrvá bez prerušenia. Takéto drobné záchvevy optimizmu je dobré využiť na zmenšenie akciového portfólia, pretože nemám pochybností o tom, že akciové aj dlhopisové trhy budú v nasledujúcich týždňoch ďalej upúšťať paru. A s tým, ako bude pokračovať ústup od rizikových aktív, bude kapitál ďalej prúdiť smerom za bezpečným dolárom a ten bude ďalej voči euru aj korune silnieť.