Tieto týždne je dolár opäť na výslní. Euro dosiahlo dolárovú paritu a libra ju na konci septembra tesne lizla. Dolár tento rok posilnil prakticky voči všetkým menám rozvinutých štátov a koncom septembra sa toto posilňovanie urýchlilo.
Pri bližšom pohľade ale uvidíme, že meny ako brazílsky real a mexické peso sa v kurzovom lístku voči doláru držali so cťou. Nie je v tom však žiaden tajomný trik. Tieto krajiny schytali príjazd inflačnej vlny skôr a skôr začali zvyšovať úrokové sadzby.
Je to však len polovica vysvetlenia. Aj krajiny ako Česká republika alebo Poľsko zvyšovali úroky oveľa viac ako eurozóna, no ich meny sú voči doláru v strmom poklese. S novou vlnou fiškálnych energetických inflačných stimulov bude spojené aj opätovné monetárne uvoľnenie, ktoré bude tieto stimuly financovať.
Sme tak v situácii, keď aktuálnu fiškálnu a monetárnu politiku mnohých rozvinutých krajín trhy posudzujú horšie ako v rozvojových krajinách.
Tento článok sme odomkli vďaka spolupráci so spoločnosťou Numbrs.