Analýza bitcoinu v blockchain databáze

• Nálada na trhu: Neutrálna
• Aktívni používatelia (Adresy): 1 047 801 Δ (20,3 percenta)
• Rast používateľov (Celkové množstvo adries, ktoré obsahujú BTC): 42 876 089 Δ 0,29 percenta
• Počet transakcií: 305 914 Δ 17,2 percenta
• Zmena čistej pozície na burze: -90 681 Δ (264,8 percenta)
• Long/Short pomer: 1,84 Δ (39,3 percenta)
• Indikátor trhového cyklu (SOPR): Medvedí
• Hodnotenie trendu akumulácie (ATS): 0,42 Neutrálne
• Ázia: Kupuje
• USA, EÚ: Kupujú

Rast počtu používateľov siete BTC sa za posledný mesiac zastavil

Sledovanie rastu počtu nových používateľov je silnou metrikou analýzy na reťazci, ktorá odhaľuje využitie siete a môže potvrdiť náladu na trhu. Na grafe BTC: Hybnosť nových adries (graf 1.) sú zobrazené dva kĺzavé priemery: 30- a 365-dňový jednoduchý kĺzavý priemer (podobne ako rýchly a pomalý indikátor používaný v technickej analýze). Keď sa 30-dňový priemer (červená čiara) pohybuje nad 365-dňovým priemerom, dochádza k nárastu počtu adries a v niektorých prípadoch to koreluje s býčím sentimentom na trhu. Zelené krúžky označujú, kedy k tejto konvergencii došlo.

V januári 2019 sa 30-dňový jednoduchý kĺzavý priemer (SMA) začal pomerne agresívne pohybovať nad 365-dňovým; zároveň sa cena BTC pohybovala od 4- do 14-tisíc dolárov. Naopak, keď 30-dňový SMA klesne hlboko pod 365-dňový SMA, ako je to uvedené modrými šípkami vyššie, cenová aktivita bitcoinu má tendenciu klesať, ako to bolo v novembri 2018, keď výpredaj posunul cenu o 50 percent z približne 6 000 dolárov na 3 000 dolárov. Nedávno, koncom septembra a v októbri 2022, sa v priebehu októbra začala zvyšovať hybnosť nových používateľov, ale v posledných dňoch a týždňoch sa zastavila, čo ilustruje mierne klesajúce zakrivenie, ktoré sa začína formovať v 30-dňovom SMA (modrá šípka úplne vpravo). Ak 30-dňový SMA prekročí hranicu 410 000 používateľov a bude odtiaľ pokračovať smerom nahor, mohol by to byť začiatok novej rely. Bitcoin v minulosti vykazoval cenovú silu počas jesenných a zimných mesiacov. Vzhľadom na to, že globálny a makrofinančný naratív zostáva negatívny, je však ťažké predpovedať, ako sa bitcoin bude správať, kým sa nevytvorí jasný naratív pre zotavenie.

Objem prevodov klesol pod vrchol z decembra 2017

Objem prevodu je počet bitcoinov odoslaných z jednej peňaženky do druhej meraný v BTC. Keďže táto metrika môže zaznamenávať aj BTC prevedené do a z toho istého subjektu (v rámci burzy alebo tej istej osoby), nasledujúci graf nezahŕňa žiadne "interné" transakcie medzi jednotlivými subjektmi.

Údaje sa zaznamenávajú denne a možno ich použiť na všeobecné objektívne pozorovania trhu, ktoré môžu byť veľmi užitočné v kombinácii s inými poznatkami. Napríklad celkový objem prevodov, ktoré sa uskutočnili v roku 2021, bol v hodnote vyššej ako 15 biliónov dolárov. Okrem toho priemerný denný objem prevodov v minulom roku predstavoval približne 50 miliárd dolárov.

Analýza objemu prevodov môže byť užitočná aj pri porovnávaní podobných trhov. V súčasnosti je objem prevodov na úrovni 19,2 miliardy dolárov a je výrazne pod maximom objemu prevodov z decembra 2017 a len mierne nad minimom z júla 2021. To naznačuje, že aktivita na reťazci je utlmená a potvrdzuje predpoklad, že BTC zažíva pokojné obdobie – aspoň pokiaľ ide o transakcie vyrovnávané na reťazci. Treba poznamenať, že údaje v reťazci nemôžu nevyhnutne odrážať aktivitu derivátov v reálnom čase, pretože tieto transakcie sa nezapisujú do bitcoinového blockchainu.

Výnosy z ťažby klesli na 68-tisíc dolárov za exahash

Ťažba bitcoinov je proces vytvárania nových bitcoinov riešením zložitých kryptografických šifier, čím sa zabezpečuje sieť Bitcoin. Baníci BTC používajú špecializované počítače a súperia vo veľkých kolektívnych skupinách nazývaných mining pools. V lete minulého roka sa ťažba BTC celosvetovo znížila o 42 percent po tom, čo Čína zakázala všetku ťažbu BTC. Baníci bitcoinov v Číne boli nútení presťahovať alebo predať svoje ťažobné zariadenia a po celom svete vznikli premiestnené ťažobné prevádzky. Odvtedy sa najväčšími ťažobnými krajinami BTC na svete stali Spojené štáty, Kazachstan a Rusko.

V roku 2021 sa ťažobný priemysel bitcoinov rozrástol a baníci zarábali neuveriteľných 415 000 dolárov za exahash, keďže cena BTC sa vyšplhala na historické maximá. Z uvedeného grafu vyplýva, že tieto zvýšené výnosy začali krátko po rozpolení (halving) bitcoinu – udalosti, ktorá znížila odmenu za ťažbu BTC z 12 BTC za vyťažený blok na 6,25 BTC v máji 2020. Táto úroveň vyššej ziskovosti pokračovala aj v roku 2022, ale od júna postupne klesala. Odvtedy sa výnosy od novembra minulého roka znížili o 84 percent, a to len na 68 000 dolárov za deň za exahash. Výnosy z ťažby nemajú žiadny vplyv na vývoj ceny bitcoinu. Ale vzhľadom na to, že hash rate baníkov v súčasnosti dosahuje nové úrovne, táto miera poukazuje na extrémnu konkurenciu, ku ktorej medzi baníkmi v sieti dochádza.

“Kúpna sila” stablecoinov rastie

Skúmanie aktivity na burzách môže poskytnúť hlboký pohľad do siete Bitcoin a doplniť analýzu na reťazci pridaním ďalšieho kontextu správania investorov do BTC. Ďalším postrehom, ktorý možno urobiť pri pohľade na údaje z burzy, sú 30-dňové čisté prílevy BTC a ETH v porovnaní s kombinovaným 30-dňovým čistým tokom štyroch najväčších stablecoinov USDT, USDC, BUSD a DAI. Existujú dve zložky, ktoré tvoria nasledujúci graf. V spodnej časti sa nachádza oranžová čiara (alebo séria čiar), keď je tok BTC a ETH kladný. Horná časť sleduje zmenu čistej pozície stablecoinov a vráti zelenú čiaru v dňoch, keď je tok stablecoinov väčší ako hodnota BTC a ETH v dolároch, ktoré prúdia na burzu (väčšia kúpna sila). Naopak, zmena čistej pozície vracia červené čiary v dňoch, keď bolo na burzy vložených viac BTC a ETH (znížená kúpna sila).

Aktuálne údaje ukazujú čistý odlev ETH aj BTC a zároveň naznačujú, že tok stablecoinov výrazne prevýšil prílev ostatných dvoch hlavných kryptomien. Inými slovami, za posledný mesiac na burzy pretieklo viac ako 3 miliardy dolárov v stablecoinoch, čo výrazne zvýšilo kúpnu silu. Z hľadiska ponuky a dopytu to znamená, že rezervy v hodnote dolárov sa zvyšujú, zatiaľ čo možnosť nákupu mincí sa znižuje.

Cena BTC je aktuálne pod realizovanou cenou

Ďalšia vzácna udalosť sa vyskytla v jednom z najstarších ukazovateľov BTC – realizovanej cene. Realizovaná cena je realizovaná trhová kapitalizácia vydelená počtom BTC v obehu. Inými slovami, realizovaná cena sa dá opísať aj ako cenová základňa bitcoinu. Keď trhová cena klesne pod realizovanú cenu, nastávajú podmienky dna. Cena BTC bola počas histórie BTC pod úrovňou realizovanej ceny len niekoľkokrát, pričom naposledy sa tak stalo počas "COVID pádu", ku ktorému došlo v marci 2020. Vzhľadom na akumuláciu, ku ktorej dochádza v kohortách dlhodobých držiteľov, je zrejmé, že mnohí sa domnievajú, že ide o historický nákupný signál.