ETH Šanghaj hardfork

ETH boli na reťazci Beacon stakované už viac ako 2 roky s pravidelným prílevom počas celého obdobia. Stakované ETH boli v jednosmernom toku, pretože výbery zo stakingu ešte neboli implementované. Vývojári Etherea sa však teraz rozhodli uprednostniť výbery v nadchádzajúcom Šanghaj hardforku, ktorý je predbežne naplánovaný na marec 2023.

Zmena okamžitých priorít, ale celkový plán škálovania zostáva zachovaný

S cieľom uprednostniť stakingové výbery bola odložená ďalšia dôležitá aktualizácia, EIP-4844 alebo protodanksharding. Protodanksharding malo byť polovičným opatrením k úplnému zavedeniu dankshardingu. Obe iniciatívy majú znížiť náklady Layer-2 sietí na odosielanie údajov späť na sieť Ethereum. Tento koncept bude ďalej v texte bližšie popísaný.

Hlavní vývojári siete Ethereum to zdôvodnili tým, že vývoj v oblasti stakingových výberov pokročil ďalej ako vývoj pre protodanksharding. Boli kritizovali ich za to, že po zlúčení ešte neumožnili stakingové výbery, a niektorí sa domnievali, že zlúčenie sa malo odložiť, kým sa výbery neumožnia. Hlavní vývojári argumentovali tým, že spojenie stakingových výberov a protodankshardingu do tej istej aktualizácie by zbytočne oneskorilo výbery, a preto Šanghaj hardfork vynechá protodanksharding.

Sieť Ethereum sa odklonila od svojho pôvodného riešenia škálovania, ktoré sa zameriavalo na executionsharding, pri ktorom by sa sieť Ethereum rozdelila na viacero reťazcov, a tie by paralelne spracúvali transakcie. Namiesto toho sieť Ethereum prijala model škálovania zameraný na roll-up, v ktorom viaceré Layer-2 siete (L2) vykonávajú transakcie a publikujú dávkové výsledky späť do Layer-1 (L1) Ethereum siete. Danksharding, pomenovaný po pracovníkovi Ethereum Foundation Dankradovi Feistovi, ktorý ho navrhol ako prvý, sa snaží premeniť Ethereum L1 na jednotnú vrstvu zúčtovania a dostupnosti dát, aby boli dôkazy L2 lacnejšie a bezpečnejšie a zároveň sa zachovala decentralizácia. Veľkú časť tohto kúzla umožňuje datasharding (nezamieňať s pôvodným plánom executionsharding), vzorkovanie dostupnosti dát a erasure encoding. Konečnou víziou je znížiť náklady na transakcie L2 zlacnením ukladania a overovania údajov na Ethereum L1. Po implementácii plného dankshardingu sa očakáva, že poplatky za transakcie L2 budú stokrát lacnejšie ako dnes.

Protodanksharding implementuje väčšinu formátov transakcií a pravidiel overovania, ktoré sa budú používať v dankshardingu, ale zatiaľ bez implementácie datashardingu. Zavádza do uzlov siete Ethereum nový typ transakcie, ktorý akceptuje "zhluky" dát ("blobs") na krátkodobé uloženie. Zhluky dát však nie sú prístupné na EVM vykonávanie, a preto nekonkurujú existujúcim ethereum transakciám v oblasti poplatkov za transakcie. Predpokladá sa, že protodanksharding bude mať za následok desaťnásobné zvýšenie dostupnosti dát na Ethereum L1 pre ukladanie dát na L2, čo by viedlo k desaťnásobnému zníženiu poplatkov za transakcie na L2. Protodanksharding je teraz predbežne naplánovaný na máj alebo jún 2023.

Krátkodobé vplyvy na Ethereum L1: Uprednostnenie stakingových výberov bude mať vplyv na účasť na stakingu, ale v akom smere? K 13. decembru je v stakingu 15,6 milióna ETH, čo predstavuje mieru účasti na stakingu 12,9 percenta. Na základe záverečnej ceny ETH pri stakingu nového ETH môžeme vypočítať pomocou váženého priemeru cenovú základňu stakovaného ETH v danom čase.

K 13. decembru je vážený priemer cenovej základne stakovaných ETH na úrovni približne 2 200 dolárov, čo je približne o 65 percent viac ako súčasná cena ETH na úrovni 1 330 dolárov. Je možné, že niektorí stakeri ETH budú chcieť svoje tokeny vybrať a potenciálne predať. Je však pravdepodobné, že účasť na stakingu ETH by sa mohla v skutočnosti zvýšiť, keď sa používatelia dozvedia, že je možné staking zrušiť. Hlavné tokeny POS majú mieru účasti na stakingu v rozmedzí od 37 percent v prípade MATIC po 87 percent v prípade BNB. Po umožnení výberov je možné, že účasť na stakingu ETH sa ustáli niekde v tomto rozmedzí.

Krátkodobé vplyvy na Ethereum L2: Pre Ethereum L1 nebude mať oneskorenie protodankshardingu veľký význam z hľadiska priepustnosti alebo transakčných nákladov, pretože protodanksharding je prínosom skôr pre používateľov L2. Na základe súčasného dopytu po blokoch pre L2 sú však transakčné náklady dnes pomerne lacné. Posielanie aktív alebo výmena tokenov na L2 stojí podľa stránky L2fees.info len niekoľko centov.

Dôležité je poznamenať, že s nárastom používania L1 a L2 sa zvýšia aj poplatky za L2. V súčasnosti však poplatky na L2 nepredstavujú bezprostrednú prekážku rastu. Po zavedení proto-dankshardingu by poplatky na L2 mali byť desaťnásobne nižšie, čo by, dúfajme, umožnilo uskutočniť desaťnásobne viac transakcií, ale stav L2 ešte nie je na takej úrovni.

Druhotné účinky na deriváty likvidného stakovania

Povolenie výberov môže mať druhotné účinky na deriváty likvidného stakovania, ako je stETH (od Lido Finance) alebo rETH (od Rocketpool). Tieto projekty umožňujú používateľom stakovať ETH výmenou za tokenizovanú reprezentáciu stakovaného ETH, ktorú potom môžu použiť pri obchodovaní, požičiavaní si a poskytovaní DeFi. Nie je jasné, ako ovplyvnia výbery zo stakingu prijatie stETH a rETH. Jasné však je, že výbery zo stakingu uľahčia stETH a rETH udržať si rovnocennosť so svojimi podkladovými ETH.

Keďže používatelia už nemôžu vyberať stakované ETH, spoliehajú sa na likvidné stakingové riešenia, ako je stETH, ktoré môžu obchodovať za ETH na platforme Curve Finance. Curve Finance má k dispozícii likviditný pool stETH/ETH, ktorý umožňuje likviditu tohto trhu. Riešenie Lido, vydavateľ tokenu stETH, poskytuje odmeny LIDO (správcovský token Lido) ako motiváciu na udržanie dostatočnej likvidity v poole stETH/ETH v snahe udržať stETH naviazaný na ETH. Ak by však teraz bolo možné stETH vymeniť za ETH prostredníctvom stakingových výberov, riešenie Lido by už nemuselo vynakladať toľko tokenových emisií na udržanie pegu (stabilnej ceny) medzi stETH/ETH. Namiesto toho, ak sa stETH bude obchodovať dostatočne pod pegom, účastníci trhu budú motivovaní nakupovať stETH a vymieňať ich za ETH. Zníženie emisií tokenov by bolo pre token LIDO v konečnom dôsledku pozitívne.

Myšlienky na záver

Odloženie protodankshardingu je trochu sklamaním, ale bolo potrebné, aby sa uprednostnili stakingové výbery. V blízkej budúcnosti komplikácie týkajúce sa protodankshardingu pravdepodobne nebudú mať veľký vplyv na prijatie L2 vzhľadom na doterajšiu úroveň aktivity na L2. Dúfajme, že kým bude protodanksharding zavedený v máji alebo júni 2023, aktivita na L2 sa zvýši, aby to malo významný vplyv na transakčné poplatky. Zatiaľ je výber zo stakingu vítanou funkciou, ktorá by mohla zvýšiť účasť na stakingu a potenciálne mať pozitívny vplyv na deriváty likvidného stakovania, ako sú stETH a LIDO.