Krátkodobý výhľad: Krátkodobý výhľad máme býčí, keďže pozícia futuritných kontraktov je naklonená býčím smerom na úrovni 1,54, po ktorej nasleduje pokračujúce pozitívne financovanie v rámci bitcoinu a etherea. Rastový naratív podporuje posilňovanie korelácie s akciami, pričom index Nasdaq zaznamenal najlepší mesačný výkon od roku 2001. Hlavné kryptomeny naďalej vykazujú najdlhší úsek pozitívneho financovania od novembra, pretože kapitál rotuje smerom nadol po rizikovej krivke k altcoinom. V rámci opcií sa prepadli implikované volatility krátkodobých opcií (front-end vols), čo signalizuje nízky záujem o krátkodobé zaistenie. To sa potvrdzuje cez opčný 25-delta skew, keďže opčné toky viedli ku kolapsu implikovaných volatilít krátkodobých opcií – čo signalizuje ochotu predávať volatility a následne nízky záujem o krátkodobé zaistenie. Potvrdzuje to aj opčný 25-delta skew, keďže krátkodobé opcie naďalej požadujú miernu call-prémiu, pričom dlhodobé opcie (s expiráciou za 6 mesiacov) sa prikláňajú k miernej put-prémii.
Long/Short pomer futuritných kontraktov na burze Binance sa začiatkom februára zmenil na býčí
Long/Short pomer futuritných kontraktov bitcoinu na burze Binance sa medzitýždenne mierne zvýšil, a to z 1,25 na 1,54. To signalizuje mierny nárast pákových dlhých pozícií vyjadrených ako percento nesplateného otvoreného záujmu (OI). Súčasná štruktúra trhu ukazuje väčšiu koncentráciu OI futuritných kontraktov v ázijsko-tichomorskom regióne, pričom burza Binance vedie v objemoch obchodovania v porovnaní so všetkými burzami s futuritnými kontraktmi. Konkrétne, burza Binance ovláda 44 percent celkového OI futuritných kontraktov bitcoinu (3,53 mld. USD / 7,98 mld. USD) a 49 percent celkového OI futuritných kontraktov etherea (2,51 mld. USD / 5,15 mld. USD). Podobne čínske burzy OKX (1,87 mld. USD / 7,98 mld. USD) a Bybit (1,67 mld. USD / 7,98 mld. USD) predstavujú väčšinu zostávajúceho OI futuritných kontraktov, pričom ovládajú 44 percent OI futuritných kontraktov bitcoinu (3,54 mld. USD / 7,98 mld. USD) a 41 percent OI futuritných kontraktov etherea (2,14 mld. USD / 5,17 mld. USD). To signalizuje, že ázijsko-tichomorský región zostáva kľúčovým hráčom, pokiaľ ide o zisťovanie cien a objemy obchodovania.
Zvýšená zaisťovacia aktivita pred zasadnutím FOMC vyústila do kolapsu implikovaných volatilít krátkodobých opcií
Vega (v) predstavuje mieru zmeny medzi hodnotou opcie a implikovanou volatilitou podkladového aktíva. Ide o citlivosť opcie na volatilitu. Vega naznačuje, o koľko sa zmení cena opcie pri zmene implikovanej volatility o 1 percento. Implikovaná volatilita krátkodobých opcií (front-end volatility) sa znížila o 16 vol, z ATM volatility v hodnote 60 vol 1. januára na 44 vol 8. februára. Opčné toky viedli ku kolapsu implikovanej volatility krátkodobých opcií, čo signalizuje ochotu predávať volatility a následne nízky záujem o krátkodobé zaistenie. Potvrdzuje to aj opčný 25-delta skew, keďže krátkodobé opcie si naďalej vyžadujú miernu call-prémiu a dlhodobé opcie (s expiráciou za 6 mesiacov) miernu put-prémiu.
Pozitívna korelácia s indexom Nasdaq sa posilňuje na pozadí najlepšieho mesiaca od roku 2001
Korelácia bitcoinu s indexom Nasdaq sa v posledných týždňoch výrazne zvýšila. To signalizuje väčšiu citlivosť na tradičné akcie, keďže index Nasdaq zaznamenáva najlepší mesačný výkon od roku 2001. V medziobdobí budú kryptomeny závisieť od širokej výkonnosti akcií a v ďalšej miere od obnovenej ochoty riskovať. Väčšiu istotu by sme kryptomenám pripisovali, ak by po súbehu pozitívnych korelácií nasledoval výrazný nárast globálnych spotových objemov. To by signalizovalo rastúcu účasť a rotáciu kapitálu do sektora – čo sa začína prejavovať.
