Predpokladá sa, že inflácia bude ďalej zmierňovať, bude ale klesať hyperbolicky – najprv veľmi rýchlo a potom čoraz pomalšie. Až nakoniec začne klesať tak pomaly, až prejde prakticky do stagnácie na veľmi vysokých hodnotách, ktoré budú na hony vzdialené jednému, dvom percentám, na ktoré sme boli zvyknutí v druhej dekáde tohto tisícročia.

To, samozrejme, nie je vôbec dobrá správa pre klasické finančné investície založené na cenných papieroch a akýchkoľvek produktoch od cenných papierov odvodených. Tie totiž aktuálne čelia dvom mlynským kolesám, ktoré ničia výnosnosť týchto investícií. Jedným je vysoká inflácia a druhým samotná nízka výkonnosť cenných papierov.

Cenné papiere sa pred bankovou krízou trochu spamätali, ale od chvíle, keď kríza udrela, nedokážu sa poriadne naštartovať. Prispieva k tomu aj to, že prvé dejstvo bankovej krízy, ktoré sa odohralo v marci, stále nie je zabudnuté a periodicky sa vracia.

Pred niekoľkými dňami definitívne skolabovala kalifornská a veľmi veľká First Republic Bank. A hneď vzápätí tu máme ďalšieho kandidáta a problémy. Po kolapse First Republic Bank totiž zistená nálada na burzách začala zase zrážať akcie bánk, ktoré v minulých týždňoch vykazovali väčšie odlivy vkladov.

A konkrétne americká regionálna banka PacWest Bancorp to schytala poklesom akcií o 60 percent v after-markete, čo na ňu začalo opäť upútavať pozornosť. Znovu sa totiž opakuje klasický scenár, ktorý v minulých týždňoch postihol aj iné finančné inštitúcie. Najprv odliv vkladov, potom prudký pokles cien akcií, následne sa banka stáva stredom pozornosti, potom ešte väčší odliv vkladov a napokon zatvorenie.

PacWest Bancorp komunikuje s verejnosťou obratnejšie ako First Republic, čo prispieva k tomu, že sa zatiaľ drží. Nervozita na trhu je ale obrovská. Ukázalo sa, že banka hľadá potenciálneho kupca, ktorý by ju prebral. Pripomeňme, že zbankrotovali už štyri regionálne americké banky plus First Republic. A dôvodom je nielen horšia schopnosť klientov splácať drahšie úvery v dôsledku vyšších úrokových sadzieb, ale aj prepad hodnoty ich investičného portfólia cenných papierov, a to tiež v dôsledku vysokých úrokových sadzieb.

Znovu sa tak vraciame ku konštatovaniu, že výkonnosť investícií akokoľvek spojených s cennými papiermi sa prudko zhoršuje, a to až tak, že to už „položilo“ banky. A úrokové sadzby, primárny zdroj bankovej nákazy, ďalej rastú.

Text pôvodne publikovali na webe Echo24. Vychádza so súhlasom redakcie.