Ide o zlato, ktorého cena v priebehu minulého týždňa dosiahla takmer 2 300 dolárov za trójsku uncu, čo je opäť nový rekord. Za posledný rok zlato posilnilo o 23,96 percenta, čím strčilo do vrecka ďalšie bežné investičné aktíva. Z toho za posledný mesiac až o 9,32 percenta.
Na porovnanie americký NASDAQ Composite tiež dosiahol svoje historické maximum vo februári roku 2024. Hoci to pri tomto indexe od začiatku vyzerá na relatívne svižný rast, v podstate tým len vymazáva straty z predošlých troch rokov. Takže ak sa na to pozrieme z väčšieho nadhľadu, nejde o žiadny veľký úspech.
Samozrejme, sú tu aj väčšie kuriozity, ako je napríklad akcia spoločnosti NVIDA, kde sa nepochybne prejavuje megabublina spojená s umelou inteligenciou. Ale výrok o tom, že zlato prekonáva iné aktíva, vzťahujeme na trhy reprezentované celými indexmi.
Čím to je, že zlato predvádza takýto skok? Dôležité je práve ono porovnanie s cenami ostatných aktív. Ako som už uviedla, napríklad akciové indexy nie sú príliš vzdialené dva alebo tri roky starým úrovniam. Lenže odvtedy bola inflácia celosvetovo značná. Ceny akcií infláciu z globálneho pohľadu zďaleka nestačili.
Nakupujú Aziati
Nie je preto také ťažké odvodiť si, že cena zlata, ktorá od začiatku covidovej doby takmer sústavne rástla, je lepšou ochranou proti inflácii ako cenné papiere. A presne k tomuto názoru teraz masovo dospievajú nielen Európania a Američania, ale hlavne aj Aziati. Konkrétne Indovia a Číňania.
India aj Čína sú obrovské trhy a zlato má na nich ako uchovávateľ hodnoty veľkú tradíciu. Indii aktuálne rastie jej kúpna sila, zatiaľ čo jej inflácia a znehodnotenie rupie nie sú triviálne. Takže voľba Indov je jasná. Ešte väčší je efekt Číny. Svetové agentúry priniesli obrázky Číňanov stojacich v rade na zlato. Tu je problém ešte o niečo komplexnejší.
Možno vás to prekvapí, ale Čína má zásadné makroekonomické problémy. Čínske predaje áut síce v marci medziročne vzrástli o 7 percent, čo sa môže zdať dobré. Ale tento pocit nás okamžite opustí, ak doplníme, že o mesiac skôr, vo februári, sa predaje áut v Číne medziročne prepadli o 21 percent. Čína dokonca uvoľnila úverový pomer pre nákup vozidiel, čo znamená, že banky teraz môžu záujemcom požičať na kúpu auta s menším vstupným kapitálom žiadateľa.
