Na dôveryhodný obrat v monetárnej politike si ešte musíme počkať

ECB tak našla odvahu predbehnúť americkú centrálnu banku a spraviť samostatný krok v menovej politike. Za zníženie úroku boli s výnimkou jedného guvernéra všetci hlasujúci členovia Rady guvernérov.

Výklad kávových usadenín rečí guvernérky ECB Christine Lagardovej na následnej tlačovej konferencii naznačuje, že ďalšie zníženie prichádza do úvahy až na septembrovom zasadaní. Vtedy by mal byť jasnejší ďalší vývoj miezd, ktorých rast je stále relatívne vysoko nad cieľom.

Predpoveď centrálnej banky ohľadom toho, kedy sa cenová inflácia dostane na cieľ, sa dokonca od marcových odhadov posunula o jeden štvrťrok do budúcnosti, a to až na štvrtý štvrťrok 2025. Niežeby bolo treba brať predpovede ECB ekonómov vážne. Skôr je zaujímavé, že úrok znížili napriek zhoršenému inflačnému výhľadu.

Ako vidno na grafe výnosov 10-ročných slovenských dlhopisov s vyznačeným oznámením zníženia základného úroku, tento krok našimi úrokmi zatiaľ príliš nepohol. Podobnú absenciu reakcie možno vidieť aj pri dlhopisoch ostatných krajín eurozóny.