Kedy zníži úrokové sadzby aj Fed

Americká centrálna banka na júnovom zasadaní na rozdiel od ECB nechala základný úrok na nezmenenej úrovni 5,5 percenta.

V #zpdz 120 z januára som písal o obrate trhov v očakávaniach ohľadom monetárnej politiky Fedu po decembrovom zasadaní:

“Americká centrálna banka na ostatnom zasadaní v stredu 13. decembra ponechala základný úrok v rozmedzí 5,25 až 5,5 percenta. Napriek absencii zmeny v základnom úroku sa trhy dočkali prekvapivého pivotu v monetárnej politike. Poklad pre rizikové aktíva bol zakopaný v ekonomickej prognóze centrálnej banky. Mediánová prognóza členov Fedu o výške úrokových sadzieb na konci roka 2024 klesla na 4,6 percenta zo septembrových 5,1 percenta. To znamená, že samotný Fed očakáva, že v roku 2024 zníži úrokové sadzby o 25 bázických bodov najmenej trikrát.“

Tieto očakávania zostali nenaplnené. Trhy čakali v decembri na tento rok až sedem znížení úroku o 0,25 percenta, Fed tri. Polrok je za nami a úrok nebol znížený ani jedenkrát. Momentálne mediánové očakávanie členov Fedu je jedno zníženie do konca roku.

Odhad členov Fedu ohľadom vhodnej výšky základnej úrokovej sadzby na konci uvedeného roku zo stretnutia 13. decembra 2023 verzus 13. júna 2024.

Odhady ekonomického rastu v USA na tento rok sa postupne znižujú, nové objednávky klesajú a nezamestnanosť síce z extrémne nízkej úrovne, ale stúpa. Zmenu úrokov trhy podobne ako pri ECB čakajú najbližšie až v septembri, skôr v decembri. Výraznejšie zhoršenie ekonomiky by to však mohlo zrýchliť. Teda ak to vývoj v cenách, ktoré ešte stále nie sú blízko dvoch percent cieľa, dovolí.