Pred niekoľkými dňami však Biden z kandidatúry na amerického prezidenta odstúpil, a tak sa politická predvolebná mapa zásadne prepísala. Pokiaľ vyjdeme z toho, že šanca Trumpovho protikandidáta, nech už ním bude ktokoľvek, odstúpením Bidena vzrástli, malo by to hypoteticky znamenať pre finančný trh istú úľavu. Opak je ale pravdou a ani po Bidenovom odstúpení sa na tom nič nemení. O čo teda ide?
Je to celkom ľahké. Pred Bidenovým odstúpením boli finančné trhy postavené – z ich uhla pohľadu – pred jednu zlú a jednu celkom dobrú možnosť. Teraz sú postavené pred zlý a horší variant. Pravdepodobnou náhradníčkou Joea Bidena by sa mohla stať Kamala Harrisová. A ak Biden bol ľavicový politik, Harrisová je z tohto pohľadu Biden vynásobený piatimi. A to už je trochu veľa aj na finančníkov z Wall Street. Vieme to z jej vlastnej prezidentskej kampane, ktorú rozbehla pred štyrmi rokmi, a nakoniec z nej odstúpila v Bidenov prospech.
Už teraz dosahujú Spojené štáty rekordné zadlženie. Biden rozhadzoval natoľko, že to vyvolalo infláciu, z dôsledkov ktorej sa dodnes USA spamätávajú v podobe stále ešte nepríjemne vysokých úrokových sadzieb a následného poškodenia konkurencieschopnosti. Harrisová však počas svojej kampane sľubovala výdavky ešte rádovo vyššie, než akých sa dopúšťal Biden. A čo je asi najhoršie: Harrisová chce zaviesť podobné opatrenia, aké začínajú pomaly ale iste postihovať Európu v dôsledku pomaly nabiehajúceho Green Dealu.
Tu si dovolím malú odbočku: ako dramaticky rýchlo sa Európa v dôsledku svojich vlastných opatrení prepadá, ukázali posledné indexy nákupných manažérov v priemysle. Tie sa totiž naprieč Európou zhoršili. Takže nielenže európsky priemysel sa zhoršuje, nielenže Európa prestáva byť priemyselnou, ale aj tieto indexy ukazujú, že zhoršovanie výkonnosti priemyslu bude pokračovať.
Vina je na strane výroby, teda ponuky, ale aj dopytu. Na strane ponuky Európa prestáva byť kvôli svojim zeleným reguláciám konkurencieschopná. Skrátka, kde umelo zavedené emisné povolenky vedú napríklad k tomu, že zatvárame uholné elektrárne, tam mizne výroba. Ale súčasne s tým existuje problém aj na strane dopytu: kúpna sila Európanov je veľmi malá, je len o kúsoček nad úrovňou zo štartu pandémie. Hlavný dôvod tejto mizernej kúpnej sily je schudobnenie Európanov počas energetickej krízy, ktorú si starý kontinent opäť prevažne vyvolal sám.
A spustenie presne tohto mechanizmu deindustrializácie je teraz na spadnutie aj v USA s prípadným zvolením Harrisovej, ktorú by sme s jej politickým presvedčením asi najlepšie mohli prirovnať k americkej von der Leyenovej. Po jej zvolení by zrejme došlo k ešte väčšiemu zvýšeniu verejného dlhu, ktorý je už teraz považovaný za dlhodobo neudržateľný. Harrisová totiž počas svojej kampane hovorila o klimatickom pláne rádovo za desať biliónov dolárov. Porovnajte to so zhruba jedným biliónom eur, ktorý je potrebný na európsky Green Deal ročne. To so sebou automaticky nesie aj opätovné rozbehnutie inflácie.
A nielen to. Už teraz je hospodársky rast kúpený na Bidenov dlh v USA spôsobený prevažne takzvaným efektom rozbitého okna. Na pripomenutie čo tento obrat znamená: keď sa rozbije okno a musíme ho vymeniť, štatistici všetky činnosti s tým spojené vykážu ako rast HDP. V skutočnosti si ale celá spoločnosť nijako nepolepšila – iba odčerpala peniaze od majiteľa vymeneného okna smerom k sklenárovi bez toho, aby ich akokoľvek rozmnožila.
Green Deal a klimatický plán Harrisovej robia niečo podobné, ale ešte horšie: investície za spomínané bilióny eur či dolárov nielenže prečerpávajú peniaze od majiteľov áut, domácností a žalúdkov k výrobcom batérií a solárov, ale navyše ešte namiesto nahradenia užitočného okna iným užitočným oknom vytvárajú produkty, ktoré predmety užitočné pre spoločnosť (stabilné elektrárne) nahrádzajú predmetmi menej užitočnými (veterníky) alebo priamo škodlivými (produkcia tabuliek vykazujúcich plnenie ESG).
Ak je niečo skutočnou hrozbou pre európsky aj americký finančný trh, životnú úroveň, ale aj bezpečnosť, potom je to zavedenie plnohodnotného socializmu Bielym domom. Za tejto situácie z investičného pohľadu jednoznačne preferujme reálne aktíva a vysokú likviditu.
Text pôvodne publikovali na webe Echo24. Vychádza so súhlasom redakcie.