Dopyt po plyne ostáva v Európe hlboko pod úrovňou minulého roka

Príbeh vývoja na trhu energií v Európe sa za posledných pár kvartálov podobal na film, ktorý všetci videli aspoň desaťkrát. Na rozdiel od roku 2022 vždy tušíte, o čom bude ďalšia scéna.

Aspoň trochu vzrušenia priniesol v lete vývoj cien zemného plynu. Po trojmesačnom oscilovaní holandského TTF okolo hodnoty 30 eur za MWh sa od začiatku augusta ceny pohli smerom hore. Rozhorenie bojov pri meracej stanici v Sudža potlačilo ceny k hodnote 40 eur.

Pri pohľade na stav trhu ťažko hľadať iné vysvetlenie, než dočasnú geopolitickú paniku. Ázijský dopyt po plyne ostáva vlažný, hoci v posledných týždňoch trocha posmelený veľkými horúčavami v regióne. Európske zásobníky sú uprostred augusta naplnené už na 90 percent. Najpodstatnejší fundament cien – dopyt po plyne – ostáva v Európe hlboko pod úrovňou minulého roka, aj pod priemerom rokov 2019 až 2023. Dôvodom je najmä pokračujúce tápanie európskeho priemyslu, vyjadrené napríklad indexom nákupnej aktivity PMI.

HCOB Eurozone Manufacturing PMI – hodnota pod 50 znamená pokles priemyselnej aktivity
Zdroj: S&P Global/Tradingeconomics