Prvým je dianie okolo amerických volieb. Ešte pred týždňom všetky prieskumy favorizovali Donalda Trumpa. Teraz, niekoľko dní pred voľbami, hlavné americké mediálne prúdy začali tvrdiť, že situácia je vyrovnaná. To malo vplyv na trhy, pretože investori si uvedomili, že s takzvaným Trump trade možno tancovali o niečo rýchlejšie, než hrá hudba.
Stratu dôvery vo znovuzvolenie bývalého prezidenta Trumpa pocítil najmä bitcoin, ktorý znova klesol pod 70-tisíc dolárov. Aj akcie Trumpovej spoločnosti Trump Media & Technology stratili za posledný týždeň viac ako 30 percent.
Stávkové kancelárie stále favorizujú Donalda Trumpa, s kurzom okolo 1,8. Možno by tipujúci zarobili viac, keby namiesto stávky nakúpili akcie Trumpovej spoločnosti.
Ak exprezident vyhrá, akcie Trump Media & Technology by mohli prekonať svoje historické maximá okolo 68 dolárov, čo by pri súčasnej cene znamenalo zisk cez 100 percent, lepšie ako pri stávkových kanceláriách. V prípade jeho prehry však cena môže výrazne klesnúť, ale stále vám zostane niečo viac, než pokiaľ prehráte v stávkovej kancelárii.
Nielen predvolebné prieskumy však znepokojujú investorov. Pre trhy je najčernejším scenárom, že by prezident USA nemusel byť zvolený vôbec. Ak by po voľbách jedna zo strán odmietla uznať víťaza, politická neistota by mohla trhy poslať do červených čísel.
Hlavný problém spočíva v tom, že tesný súboj zvyšuje pravdepodobnosť tohto čierneho scenára a aj keď k nemu nedôjde, nový prezident by mal slabý mandát. Trhy si želajú jasné víťazstvo kohokoľvek z kandidátov, pretože sila mandátu je priamo úmerná reakcii trhov. Historicky trhy vždy po voľbách rástli – dokonca aj prekvapivé zvolenie Trumpa v roku 2016, keď trhy najskôr krátko klesli. Napriek pesimistickým predpovediam americkej mainstreamovej tlače však čoskoro začali rásť.
Donald Trump je predovšetkým biznismen, a preto nie je dôvod, aby mali mať trhy obavy z jeho zvolenia. Navyše trhy v poslednom roku kontinuálne rastú, takže nech ktokoľvek zasadne v Bielom dome, rast by mohol pokračovať – pokiaľ sa radikálne nezmení nálada.
Neinvestuje sa príliš do umelej inteligencie?
Druhá neistota sa týka investícií do umelej inteligencie (AI), ako bolo zrejmé pri zverejňovaní výsledkov firiem ako Microsoft, Meta a Apple. Všetky tieto spoločnosti dosiahli skvelé čísla, väčšinou nad odhady analytikov. Výhľady na budúci štvrťrok sú tiež priaznivé.
Investori si však začali klásť otázku, keď videli nárast výdavkov na AI. Tieto firmy už preinvestovali desiatky miliárd dolárov do umelej inteligencie a investície sa ešte zvýšia, zatiaľ čo návratnosť zostáva v nedohľadne. Situácia okolo AI je zložitá, najmä pri našom často zjednodušenom pohľade na svet, keď mnohé problémy vnímame čiernobielo.
AI sľubuje veľký prínos do budúcnosti, ale jej monetizácia zatiaľ viazne - veľkí hráči navyše monetizáciu v tejto fáze neriešia. Primárnym cieľom je vybudovanie infraštruktúry, pričom otázka, čo sa s ňou bude robiť, príde na rad neskôr.
Za týchto okolností sa špekuluje, že prvá návratnosť investícií by mohla prísť okolo roku 2030. Vzhľadom na politickú a geopolitickú nestabilitu sveta je však ťažké realisticky uvažovať o roku 2030, keď trhy nevedia, aká situácia bude na konci tohto roka. Čo vieme s istotou, je, že pokiaľ technologickí giganti budú naďalej masívne investovať do infraštruktúry, akcie Nvidie môžu rásť do nebies. Pre lepšie pochopenie obáv trhov z investícií do AI sa pozrieme na zverejnenie výsledkov spoločnosti Meta.
Ľudia trávia čoraz viac času na sociálnych sieťach vďaka AI
Spoločnosť Meta nie je potrebné dlho predstavovať – na internete je prakticky všadeprítomná. Hospodárske výsledky Mety boli skvelé. Jediný údaj, ktorý zaostal za očakávaním analytikov, bol počet používateľov. Meta sa môže chváliť tým, že viac ako 3,29 miliardy používateľov použilo v minulom štvrťroku jej služby. To bolo ľahko pod očakávaním, ale aj tak to predstavuje medziročný rast o päť percent.
Vzhľadom na to, že internet používa zhruba 5,16 miliardy ľudí, a po odpočítaní čínskych používateľov, ktorým Meta svoje služby neponúka, jej služby pokrývajú vyše 80 percent používateľov internetu. Meta je dnes prakticky symbolom internetu a nemá už príliš priestor na rast.
Jej tržby dosiahli v treťom štvrťroku tohto roka 40,5 miliardy dolárov oproti očakávaným 40,25 miliardy. Zisk na jednu akciu predstavoval 6,03 dolára oproti očakávaným 5,25 dolára, čo znamená, že zisk na akciu prekonal očakávania analytikov o viac ako 14 percent. To by vo všeobecnosti malo byť dôvodom na rast ceny akcií, ale nestalo sa tak. Obavy z ďalšieho investovania do umelej inteligencie a predovšetkým do projektu Metaverse poslali ceny akcií Mety dole.
História umelej inteligencie a Mety nie je až taká jednoduchá. Na tlačových konferenciách spoločnosť vyzdvihovala využitie umelej inteligencie. Práve vďaka nej dokáže lepšie zacieliť reklamu, čo vedie k rastu tržieb na jedného používateľa – ten prinesie Mete priemerne 12,29 dolára. To nám pripomína nepríjemnú pravdu, že pokiaľ je niečo na internete zadarmo, používateľom je v podstate produkt samotný, v prípade Mety potom jeho pozornosť, ktorá je schopná skonzumovať viac obsahu, k čomu pomáha aj umelá inteligencia. Vďaka lepšiemu zacieleniu obsahu strávili používatelia na službách Mety o šesť percent viac času.
Meta tak umelú inteligenciu už využíva na zlepšenie existujúcich služieb, ale zatiaľ chýbajú úplne nové možnosti využitia. Spoločnosť investuje obrovské sumy do vývoja Metaversu a tento štvrťrok nebol výnimkou. Vysoké investície do tohto projektu sú však pre mnohých investorov tŕňom v oku.
Len tento štvrťrok Meta investovala do projektu ďalších 4,4 miliardy dolárov, pričom tržby dosiahli len 270 miliónov dolárov. Len za tento rok Meta „spálila“ na projekte Metaverse cez 17,3 miliardy dolárov, čo zodpovedá približne zisku za jeden štvrťrok. Spoločnosť očakáva, že tento projekt v budúcnosti prinesie veľké zisky, ale podobne ako pri umelej inteligencii je otázkou, kedy k tomu dôjde – môže to trvať ešte dlho.
Záver: Zníži Fed úrokové sadzby?
V nadchádzajúcom týždni bude hlavnou témou dianie okolo amerických volieb. Trhy dúfajú, že výsledky budú známe čo najrýchlejšie. Hneď po voľbách sa zíde americký Fed. Zasadnutie neprebehne tradične v stredu, ale kvôli voľbám bude o deň posunuté.
Vo štvrtok sa teda dozvieme, aké budú sadzby na americkom dolári. Podľa nástroja Fed Watch Tool je 98,5-percentná pravdepodobnosť, že Fed zníži sadzby o 25 bázických bodov. Medzi analytikmi však často zaznieva domnienka, že vďaka dobrým makroekonomickým číslam americkej ekonomiky má Fed možnosť ponechať sadzby na aktuálnej úrovni. Zasadnutie Fedu tak bude určite zaujímavé.
Tento týždeň prinesie aj výsledky zaujímavých amerických firiem. Svoje hospodárenie odtajnia spoločnosti ako Palantir, Berkshire Hathaway, dividendový kráľ z oblasti nehnuteľností Realty Income, Qualcomm, Arm, Gilead, CVS Health, Airbnb, Motorola a Fortinet.