V prípade Číny sa môže rýchlo ukázať, že jeho slová sú iba rétorickým obratom. Trump chcel svoju otočku ohľadom krajiny draka podporiť neurčitou informáciou o posune v rokovaniach s čínskou stranou. Tieto informácie však čínska strana jednoznačne poprela.

Hovorca ministerstva obchodu Che Ja-tung uviedol, že žiadne rokovania neprebiehajú, a všetky výroky o bilaterálnych rozhovoroch treba dôrazne vyvrátiť. Podľa neho by USA mali začať zrušením jednostranných opatrení voči Číne, pokiaľ chcú skutočne zasadnúť k rokovaciemu stolu.

Čínska strana zatiaľ s veľkou zmenou nepočíta, čo potvrdzuje aj vládne vyhlásenie sľubujúce štátnu pomoc firmám, ktoré sa pre clá dostanú do problémov. V celom konflikte sa zdá, že chladnejšiu hlavu má Čína. Jej reakcie sú odmerané a nenecháva sa vyviesť z miery útočnou rétorikou. Na americké opatrenia odpovedá s rozvahou, ale zároveň s odhodlaním nenechať sa zlomiť, ani zahnať do kúta.

To však neznamená, že Trump prehral. Situácia sa môže kedykoľvek zmeniť. Jedno je však isté: Čína si zachovala tvár, čo jej v budúcnosti na ázijskom kontinente výrazne pomôže. Pre finančné trhy to znamená pokračujúcu neistotu, ale zároveň zostáva otvorená možnosť vzájomnej dohody.

Google investorov nesklamal

V čase politickej a ekonomickej neistoty žiari spoločnosť Alphabet. Minulý týždeň predstavila hospodárske výsledky, ktoré prekonali očakávania. Tržby dosiahli 90,23 miliardy dolárov oproti očakávaným 89,32 miliardám. Najväčšie prekvapenie však priniesol zisk na akciu, ktorý predstavoval 2,81 dolára pri očakávaní 2,02 dolára, čo predstavuje prekročenie o viac ako 39 percent. Investori túto správu uvítali a akcie po zverejnení výsledkov posilnili o 3,89 percenta.

Pozitívne správy sa tým nekončia. Cloudová divízia zaznamenala rast tržieb o viac ako 28 percent, čím potvrdila svoj technologický potenciál. Internetový vyhľadávač a služba YouTube si pripísali rast tržieb o desatinu, čo ukazuje, že firmy stále investujú značné prostriedky do reklamy. To naznačuje, že reálna ekonomika nie je na tom tak zle, ako by sa mohlo zdať.

Investori pozorne sledujú výdavky na inovácie. Alphabet plánuje v roku 2025 investovať vyše 75 miliárd dolárov, ale už v prvom štvrťroku tento rozpočet prekročil, keď dosiahol 17 miliárd dolárov. Nedodržanie rozpočtu by mohlo akcie ohroziť. Na druhej strane akcionára potešilo oznámenie o spätnom odkúpení akcií za 70 miliárd dolárov.

Zaujímavý bol výrok Sundara Pichaia o úspechoch divízie Waymo, ktorá prevádzkuje robotaxíky. Waymo teraz prepravuje cez 250-tisíc pasažierov týždenne, čo je päťnásobný nárast oproti minulému roku. To nie je dobrá správa pre akcie Tesly.

Alphabet nie je priamo zasiahnutý clami ani americko-čínskym konfliktom, pretože svoje služby v Číne neponúka. Teoreticky by Čína mohla firme uškodiť zákazom inzercie čínskych firiem, ale vedenie spoločnosti by sa s tým pravdepodobne dokázalo vysporiadať. Hlavným rizikom pre Alphabet zostáva celkové spomalenie globálnej ekonomiky. Napriek tomu Google potvrdzuje, že aj v čase vysokej volatility a neistoty zostáva spoľahlivým a ziskovým podnikom.

Intel: Boj o budúcnosť pokračuje

Spoločnosť Intel je v poslednom období jednou z najsledovanejších firiem, pretože vedie ťažký boj o svoju budúcnosť. Firma zaspala vývoj čipov pre umelú inteligenciu, čo ju stavia do nevýhodnej pozície. Napriek tomu si udržuje silnú pozíciu vo výrobe klasických procesorov, aj keď od tohto segmentu nemožno očakávať výrazný rast.

Intel je však zaujímavý vďaka svojim výrobným závodom v USA. Vzhľadom na to, že pre amerického prezidenta Donalda Trumpa je domáca technologická výroba prioritou, možno predpokladať, že Intel získa rôzne formy štátnej pomoci a úľav. To z neho robí atraktívny cieľ pre fúzie, pričom sa špekuluje o možnom spojení s Nvidiou alebo TSMC.

Aby Intel zvládol nové výzvy, rozhodol sa v marci 2025 vymeniť generálneho riaditeľa. Novým výkonným šéfom sa stal Lip-Bu Tan, ktorý nahradil Pata Gelsingera, ktorý odstúpil v decembri 2024.

Výsledky za prvý štvrťrok neboli zlé. Tržby dosiahli 12,7 miliardy dolárov oproti očakávaným 12,25 miliardám, a zisk na akciu predstavoval 13 centov pri takmer nulových očakávaniach. Napriek týmto číslam sa akcie prepadli, pretože firma znížila výhľad na aktuálny štvrťrok.

Teraz očakáva tržby medzi 11,2 a 12,4 miliardy dolárov, zatiaľ čo pôvodný odhad bol minimálne 12,8 miliardy dolárov. To potvrdzuje, že problémy Intelu zďaleka nekončia. Nový výkonný riaditeľ Lip-Bu Tan uviedol, že prvý štvrťrok bol sľubný, ale na rýchle riešenia nie je priestor.

Jedným z krokov na zlepšenie je reorganizácia vnútorného fungovania firmy. Tan plánuje obmedziť počet porád a ich účastníkov. Zamestnanci v kanceláriách budú musieť po novom stráviť na pracovisku minimálne štyri dni týždenne namiesto doterajších troch. Pokiaľ ide o clá, vedenie neočakáva dlhodobo pozitívne dôsledky. Na druhej strane sa v súčasnosti mnoho klientov predzásobuje pre obavy z vyšších ciel, vďaka čomu objednávky zostávajú na dobrej úrovni. Tento efekt nebude trvať večne.

ServiceNow: Sila umelej inteligencie

Spoločnosť ServiceNow možno nie je všetkým známa. Táto technologická firma vyvíja cloudovú platformu Now Platform, ktorá automatizuje a spravuje digitálne pracovné postupy v podnikoch s využitím umelej inteligencie. ServiceNow tak patrí medzi firmy, ktorých biznis je postavený na praktickom využití AI.

Spoločnosť zverejnila veľmi dobré výsledky. Zisk na akciu dosiahol 4,04 dolára pri tržbách 3,09 miliardy dolára, čo predstavuje medziročný rast tržieb o 19 percent. Tieto čísla ukazujú, že potenciál umelej inteligencie zďaleka nie je vyčerpaný a mnoho firiem v tomto sektore naďalej expanduje.

Výkonný šéf Bill McDermott vyzdvihol prínos ServiceNow pre štátnu správu, konkrétne v rámci iniciatívy DOGE, ktorá má zefektívniť verejnú administratívu. Divízia pre štátny sektor vzrástla o viac ako 30 percent, pričom kľúčovú úlohu zohralo jedenásť nových zmlúv s federálnymi úradmi v hodnote jedného milióna dolárov. Nový štýl riadenia a komunikácie by mal prispieť k zlepšeniu fungovania štátnej správy a prístupu k občanom.

Nabitý týždeň pred nami

Ak pominieme nevyspytateľnosť Donalda Trumpa, ktorý môže svojimi krokmi zatieniť dianie na trhoch, čaká nás vrchol výsledkovej sezóny. Tento týždeň prinesie lavínu hospodárskych výsledkov firiem, ako sú Visa, Coca-Cola, Booking, Starbucks, Mondelez, PayPal, Microsoft, Meta, Qualcomm, Caterpillar, Apple, Amazon, Eli Lilly, Mastercard, McDonald a ropné spoločnosti ExxonMobil a Chevron.

Okrem toho budú zverejnené dôležité makroekonomické údaje, vrátane odhadov rastu HDP za prvý štvrťrok vo väčšine európskych krajín. V stredu sa odtajní PCE inflácia v USA za marec, ktorá je kľúčová pre rozhodovanie amerického Fedu. Nižšia hodnota by mohla na trhoch vyvolať špekulácie o možnom znížení úrokových sadzieb. Prvého mája zasadne japonská centrálna banka, aby prerokovala výšku svojich sadzieb. Tento týždeň tak bude mimoriadne nabitý.