Síce milý chlapík, ale mýlil sa takmer vo všetkom. JD Vance sa pustil do šéfa Fedu

Počas tlačovej konferencie Powell nepriamo cielil na Trumpovo ego bez toho, aby ho priamo vymenoval. Na otázku novinárov, či bude žiadať o stretnutie s prezidentom, odpovedal, že jeho práca spočíva v sledovaní ekonomických dát, nie v návštevách Bieleho domu. Tento postoj podčiarkuje odhodlanie Fedu chrániť svoju nezávislosť tvárou v tvár rastúcemu politickému tlaku.

Powell tak v žiadnom prípade neustúpil Trumpovmu politickému tlaku. Nie je pritom sám, kto zastáva tento postoj. Prezident newyorskej pobočky Federálneho rezervného systému (Fed) John C. Williams vystúpil v piatok 9. mája 2025 na Reykjavik Economic Conference, kde sa vyjadril ku kľúčovým témam menovej politiky a ekonomického vývoja.

Jeho prejav bol ešte radikálnejší ako Powellov zo stredy. Situácia zostáva nejasná: americká ekonomika spomaľuje, ale zároveň hrozí rast inflácie. Williams vykreslil obraz stagflácie oveľa živšie ako Powell a zdôraznil význam politickej nezávislosti Fedu. Williamsov prejav, ktorý zdôraznil potrebu nezávislej menovej politiky, naznačuje, že Fed sa pripravuje na dlhšie obdobie neistoty

Nezhody medzi Fedom a Bielym domom budú pokračovať. Práve toto napätie bolo v posledných dňoch jedným z dôvodov prepadu trhov. Trump však potlačil bezprostrednú reakciu na Powellove slová a rozhodnutie neznížiť sadzby. Namiesto toho využil osvedčený trik a odviedol pozornosť k novej, nečakanej správe.

Reakcia Trumpovej administratívy

Tou správou bola nová obchodná dohoda medzi USA a Veľkou Britániou. Trump najprv trhy navnadil prísľubom „silnej pozitívnej správy“, čím zmiernil vplyv Powellovho rozhodnutia. Ku koncu týždňa však na Powella zaútočil a označil ho za „blázna“, pretože inflácia v USA klesá a podľa Trumpa nie je dôvod udržiavať vysoké sadzby.

K ostrej kritike sa pridal aj viceprezident JD Vance, ktorý v rozhovore pre Fox News nazval Powella „milým chlapíkom“, ktorý sa však „mýlil takmer vo všetkom“. Vance tiež podporil Trumpa v jeho označení Powella za blázna. Dianie okolo Fedu bude zjavne ešte veľmi napínavé.

Dodatočne možno povedať, že Trump svoju stratégiu zahral majstrovsky. Postupne sa ukázalo, že dohoda s Veľkou Britániou nie je taká prevratná, ako naznačoval. Ide skôr o vzájomné ústupky, pričom jadro zostáva nezmenené. Na dovážaný tovar z Veľkej Británie budú naďalej platiť clá, ktoré Trump využije na vyrovnanie štátneho deficitu. Aj napriek všetkým komunikačným manévrom pokračuje americký prezident v realizácii Miranovho plánu.

Clá predstavujú iba prvú časť tohto plánu. Druhá, oveľa radikálnejšia fáza má prísť v podobe dohody Mar-a-Lago, ktorá má donútiť obchodných partnerov USA posilniť svoje meny, oslabiť americký dolár a umožniť USA exportovať v plnej sile.

Bude Kanada v ekonomickej recesii?

Makroekonomické údaje v USA budú v nadchádzajúcich mesiacoch pozorne sledované. Kto správne predpovie vývoj kľúčových ukazovateľov a podľa toho upraví svoju investičnú stratégiu, môže očakávať značné zisky.

Problém však spočíva v tom, že ani guvernér Fedu neverí, že je možné presne predvídať vývoj, a radšej vyčkáva na ďalšie dáta. Ťažkosti sa prejavujú už pri takom základnom ukazovateli, ako je americké HDP za prvý štvrťrok, ktoré vykázalo zápornú hodnotu.

Napriek tomu sa zdá, že americký spotrebiteľ naďalej s chuťou míňa. To však neznamená, že pokles HDP možno vylúčiť. Tento rozpor sťažuje odhad, či USA skĺznu do recesie, alebo či spotrebiteľský dopyt ekonomiku podrží.

Vývoj kanadského HDP za posledné tri roky.

Zaujímavú správu priniesla ratingová agentúra Fitch, ktorá vo svojej analýze tvrdí, že od druhého štvrťroka začne kanadská ekonomika klesať. Tento pokles má trvať minimálne tri štvrťroky, teda až do začiatku roka 2026, pokiaľ sa analytici Fitch nemýlia. Otázkou zostáva, ako je možné, aby USA udržali silný ekonomický rast, zatiaľ čo ich sused s podobne štruktúrovanou ekonomikou bude prechádzať ťažkým obdobím. Správa Fitch poukazuje na to, že by sme sa nemali nechať zmiasť tým, že americké trhy sa od začiatku roka pomaly blížia ku kladnej výkonnosti.

Obraz dopĺňa štúdia Bank of America, podľa ktorej veľkí investori v apríli predávali americké akcie a nakupovali európske a japonské. Tento krok veľkých hráčov nebol náhodný. Tento odliv kapitálu naznačuje, že globálni investori očakávajú v USA skôr riziká než príležitosti.

Éra Walt Disney zďaleka nekončí

Výsledková sezóna za prvý štvrťrok prináša zaujímavé čísla a ukazuje na zdravie firiem. Bohužiaľ, je úplne zatienená osobou amerického prezidenta Donalda Trumpa. Na začiatku týždňa prišiel s návrhom zaviesť clá na zahraničnú filmovú produkciu, aby ochránil americký filmový priemysel.

Hollywood prechádza mnohými zmenami – od technologických inovácií cez zmeny v spôsobe konzumácie filmov až po zmeny v správaní divákov. Trumpov návrh prišiel vo vhodnej chvíli, pretože minulý týždeň zverejnila svoje hospodárske výsledky spoločnosť Walt Disney.

Vývoj akcií spoločnosti Walt Disney za posledný rok.

Výsledky Walt Disney prekonali očakávania analytikov. Tržby dosiahli 23,62 miliardy dolárov oproti očakávaným 23,13 miliardám dolárov, a zisk na akciu predstavoval 1,45 dolára oproti očakávaným 1,21 dolára.

Po zverejnení výsledkov akcie Walt Disney vzrástli o desatinu. Hlavným dôvodom rastu však neboli hospodárske výsledky, ale oznámenie plánu na otvorenie nového Disneylandu v Abu Dhabi. Aj v dobe umelej inteligencie a virtuálnej reality zábavné parky stále priťahujú pozornosť.

Táto investícia ukazuje, že zábavným parkom zďaleka neodzvonilo. Vedenie Walt Disney zdôraznilo, že napriek ekonomickej neistote počet rezervácií v druhom štvrťroku rastie. Nový zábavný park v Abu Dhabi má byť vybudovaný v spolupráci s miestnymi úradmi, pričom Walt Disney prispeje svojím know-how a finančné prostriedky poskytnú miestne štátne fondy na rozvoj turizmu. Na papieri investícia dáva zmysel, teraz je potrebné prejsť k realizácii. Investori ocenili pozitívny výhľad a sľubné plány, čo bol hlavný dôvod rastu akcií Walt Disney.

Pošle Trump akciové trhy opäť nahor?

Okrem kritiky Fedu a oznámenia obchodnej dohody s Veľkou Britániou Trump znovu pripomenul Američanom, že je čas nakupovať americké akcie. Cez víkend sa v Ženeve stretol minister financií Scott Bessent s čínskou delegáciou. Podľa jeho slov rokovania prebehli veľmi úspešne, a čoskoro možno očakávať oznámenie dohody medzi USA a Čínou.

Ak sa táto dohoda potvrdí a bude predzvesťou ukončenia napätia medzi oboma veľmocami, trhy by mohli opäť prudko vzrásť. Trump by tento rast, nepochybne, využil pre svoje PR. Tento týždeň tak môže byť priaznivý pre rizikové akcie a kryptomeny, pokiaľ sa špekulácie o americko-čínskej dohode naplnia.