Čo môže vysvetliť prekvapivú silu amerických akcií? Mám na to tri príbehy
Prvý je pocit, že akciové trhy optimisticky slintajú ako Pavlovovi psi na žlté svetlo. Powell im ešte nehodil misku nízkych úrokov, no trhy už majú podmienený reflex rastu. Predpokladajú, že so zvyšovaním je konečne koniec a v budúcnosti pôjdu už len dole. Powell už akciovým trhom pomohol zo šlamastiky pri vianočnom páde v roku 2018 alebo pri panike začiatkom roka 2020. Investori preto veria, že ich nenechá v štichu ani tentoraz a snažia sa ho predbehnúť.
Foto: ilustračné/ www.gettyimages.com
Ilustračná fotografia. Zdroj: Getty Images
To, že sú trhy ohľadom budúcej politiky centrálnej banky nedočkavo a neprimerane optimistické, vidieť od začiatku roku 2023 aj podľa toho, aké očakávania základného úroku boli zapracované v cenách dlhopisov. Keď som robil v máji tohto roku investičné #zpdz semináre po Slovensku, ukazoval som tam tento obrázok aktuálnych cien, podľa ktorých trhy nielenže nečakali júlové zvyšovanie základného úroku, ale dokonca počítali s dvoma jeho znižovaniami a to ešte do konca roka 2023. Dnes už znižovanie základného úroku v USA ešte tento rok očakáva len málokto.
