Svet bohatne, spoločnosť sa polarizuje. UBS odhaľuje nepríjemný trend

A ešte jeden údaj: hoci celosvetové bohatstvo v priemere vzrástlo, medián bohatstva vo väčšine krajín v skutočnosti klesol.

Je rast bohatstva ilúziou?

Keďže sa trhy riadia cenovým mechanizmom ponuky a dopytu a správa UBS spája nárast globálneho bohatstva predovšetkým s cenami nehnuteľností a aktív, je rozumné usudzovať, že vlastníci pozemkov a aktív sa na medzinárodnej úrovni stávajú bohatšími vďaka trhovým podmienkam, ktoré odrážajú nedostatok dostupných bytov a domov, ako aj krízu na realitných trhoch vo veľkej časti sveta.

Ide o akúsi špirálu: keď ceny aktív stúpajú, stávajú sa atraktívnejšou investičnou príležitosťou, a preto sa investori snažia do nich vkladať svoje peniaze, čím zvyšujú dopyt.

Toto potvrdzujú aj údaje: napríklad za posledných 20 rokov americké investičné fondy viac ako zdvojnásobili podiel nehnuteľností vo svojich portfóliách aktív, pričom často realizovali rozsiahle akvizície, čo následne viedlo k rastu cien a dopytu po týchto aktívach.

Nové úložisko bohatstva

Základný dôvod tohto javu by mal byť dôvodom na obavy. Prečo sa toľko investičných fondov – pomaly, ale vytrvalo – presúva od akcií a cenných papierov smerom k nehnuteľnostiam a hmotným aktívam? Jedným z vysvetlení je, že investori majú v samotný menový systém menšiu dôveru ako kedysi.

V uplynulých dvoch desaťročiach sme boli svedkami sústavného uplatňovania takzvaného kvantitatívneho uvoľňovania zo strany centrálnych bánk a explozívneho nárastu štátneho dlhu. Len pre ilustráciu, národný dlh USA sa blíži k 40 biliónom dolárov.

Vzhľadom na to, že tento problém bude možné vyriešiť len devalváciou dolára, aby sa dlh stal znesiteľnejším, sa mnohí bohatí ľudia namiesto toho rozhodli investovať do konkrétnych aktív – ako sú pozemky a nehnuteľnosti –, ktorých hodnotu nemožno znížiť administratívnym rozhodnutím.

To má pravdepodobne hlboké dôsledky pre bežnú populáciu, pretože dostupnosť nehnuteľností sa posúva čoraz vyššie a ďalej mimo jej dosahu. To si zase vyžaduje ešte vyššie vládne výdavky na podporu sociálne slabších vrstiev obyvateľstva, pre ktoré sa bývanie stáva čoraz menej dostupným.

Aj preto sa politika bývania v celom západnom svete stáva výbušnou témou. Nie je to len tým, že nájmy sú vysoké, že hypotéky sú drahé, alebo že systémy územného plánovania nefungujú. Je to tým, že bývanie sa nenápadne prestalo považovať predovšetkým za nevyhnutné útočisko pre rodiny a jednotlivcov a namiesto toho sa stalo jedným z hlavných úložísk globálneho bohatstva.

Pôvodný text, ktorý bol krátený, publikovali na webe sesterského denníka Statement.com.