Pre Elona Muska nie je titul oficiálne najbohatšieho človeka na svete ničím novým. Prvýkrát sa na vrchol sledovaného rebríčka dostal už v januári 2021, keď prekonal Jeffa Bezosa. Nebol to výsledok náhleho prílevu hotovosti ani mimoriadnej dividendy, ale predovšetkým dôsledok prudkého rastu akcií Tesly.
Práve tým sa dostávame k podstate Muskovho majetku. Jeho bohatstvo nie je suma, ktorú by mal uloženú na bežnom účte. Ide predovšetkým o odhad trhovej hodnoty podielov vo firmách, v ktorých má významný vplyv.
Tento rozdiel je kľúčový. Muskovo imanie sa môže v priebehu niekoľkých dní zväčšiť alebo zmenšiť o desiatky miliárd dolárov bez toho, aby sa v jeho osobnom živote čokoľvek viditeľne zmenilo. Vzhľadom na to, že akcie Tesly boli v posledných rokoch veľmi volatilné a obchodovali sa v rozpätí od 122 do 481 dolárov, mohol sa miliardár v rebríčku posunúť o niekoľko miest oboma smermi.
Aj majetok jeho konkurentov, Jeffa Bezosa a francúzskeho miliardára Bernarda Arnaulta, je z veľkej časti naviazaný na hodnotu firiem, ktoré vybudovali alebo ovládajú. Poradie v posledných piatich rokoch tak určovalo skôr to, či Číňania prahnú po luxusnom tovare, či sa darí cloudovým službám Amazonu, alebo či Musk dokáže ďalšími technologickými sľubmi, či už v oblasti robotaxi, alebo humanoidných robotov, poblázniť investorov. Prípadne či dokáže vylepšiť účtovníctvo Tesly predajom emisných kvót a vyhnať tak akcie firmy do závratných výšok.
Prvý na svete
Vstup jeho spoločnosti SpaceX na burzu umožnil presnejší odhad jeho majetku, ktorý však naďalej zostáva závislý od finančného parketu. Musk sa po vstupe SpaceX na burzu stal prvým bilionárom v histórii. To sa viac-menej očakávalo.
Zmena oproti roku 2021 je však evidentná. Vtedy išlo o tesný súboj niekoľkých technologických miliardárov, dnes Musk rebríčku kraľuje s obrovským náskokom a len tak ho pravdepodobne nikto nedobehne. Jeho majetok je vyšší ako súčet majetku štyroch ďalších mužov v poradí, ktorí mu ešte pred niekoľkými rokmi mohli konkurovať.
Larry Page, spoluzakladateľ Googlu, má podľa aktuálneho rebríčka majetok 257 miliárd dolárov. Sergey Brin, druhý zo zakladateľov Googlu, drží 237 miliárd dolárov. Jeff Bezos, zakladateľ Amazonu, má 224 miliárd dolárov a Mark Zuckerberg, šéf spoločnosti Meta, 222 miliárd dolárov.
Dohromady ide o 940 miliárd dolárov, čo je stále menej, než koľko sa dnes pripisuje samotnému Muskovi. Až za nimi nasledujú Larry Ellison, spoluzakladateľ Oraclu, so 190 miliardami dolárov, Bernard Arnault, šéf luxusného impéria LVMH, so 171 miliardami dolárov a Jensen Huang, spoluzakladateľ a šéf Nvidie, so 154 miliardami dolárov. Z rebríčka, v ktorom sa ešte nedávno rozhodovalo o prvenstve rádovo v desiatkach miliárd, sa tak stali preteky, v ktorých má prvý muž náskok celej jednej generácie miliardárov.
SpaceX, Tesla a hodnota opcií
Spočítať v reálnom čase, aký majetok má Elon Musk na účte, je vzhľadom na každodenné burzové pohyby veľmi ťažké. Najväčšou položkou je teraz balík akcií SpaceX. Tu je však veľmi dôležité rozdeliť majetok na skutočne vlastnené akcie a na opčný program.
Opcie nie sú bežné akcie. Sú právom kúpiť akcie v budúcnosti za vopred stanovenú cenu, ktorej sa hovorí realizačná cena. Ich hodnota preto nevzniká tak, že sa jednoducho vezme aktuálna cena akcie na trhu. Od tejto ceny sa musí odpočítať suma, za ktorú môže Musk akcie kúpiť. Ak teda akcie SpaceX stoja v čase písania článku 207 dolárov a Musk má opciu na nákup za 8,39 dolára, jedna opcia má hrubú hodnotu približne 198,61 dolára, pred zdanením, poplatkami a prípadnými regulačnými obmedzeniami.
V prípade SpaceX tak Musk podľa dostupných údajov vlastní približne 4,8 miliardy akcií. Pri cene 207 dolárov za akciu má tento balík hodnotu prilbižne 993,6 miliardy dolárov. Okrem toho drží ešte 350 miliónov opcií s realizačnou cenou 8,39 dolára za akciu. Hrubý odhad hodnoty týchto opcií je približne 69,5 miliardy dolárov. Dohromady tak jeho majetková expozícia v SpaceX pri tejto cene vychádza prilbižne na 1,063 bilióna dolárov.
Podobne sa dá vyčísliť Muskov podiel v Tesle. Tam sú údaje prehľadnejšie, pretože máme presné historické regulačné hlásenia. Musk podľa posledných údajov drží 413 152 109 akcií Tesly. Pri cene 407 dolárov za akciu má tento balík hodnotu približne 168,2 miliardy dolárov.
K tomu má opcie na ďalších 303 960 630 akcií s realizačnou cenou 23,34 dolára za kus. Hrubá hodnota týchto opcií pri súčasnej cene Tesly predstavuje približne 116,6 miliardy dolárov. Dohromady tak jeho majetková expozícia v Tesle vychádza približne na 284,8 miliardy dolárov.
V prípade Neuralinku, spoločnosti vyvíjajúcej mozgové implantáty a rozhrania medzi mozgom a počítačom, nie je verejne známe, aký veľký podiel v nej Musk presne vlastní. Celá firma sa však podľa posledných odhadov oceňuje približne na deväť miliárd dolárov. V porovnaní so SpaceX a Teslou je to v prípade Muska skôr doplnková položka.
Len z podielov v SpaceX a Tesle vychádza Muskova majetková expozícia približne na 1,35 bilióna dolárov. K tomu treba pripočítať ešte neznámu hodnotu jeho podielov v Neuralinku a ďalších projektoch. Presné číslo sa pre neverejné podiely v súkromných firmách určiť nedá, ale aj konzervatívny odhad sa pohybuje nad hranicou 1,35 bilióna dolárov.
Aj tak ide o sumu, ktorá sa vymyká bežnej predstavivosti. Muskovo papierové imanie sa blíži hodnote hodnote spoločnosti Berkshire Hathaway investora Warrena Buffetta a prevyšuje trhovú kapitalizáciu väčšiny svetových firiem. Samotné porovnanie je, samozrejme, hypotetické.
Ak by chcel Musk také firmy skutočne kúpiť, musel by predávať vlastné akcie, vyplatiť akcionárom prémiu a pravdepodobne by si tým sám znížil hodnotu svojho majetku. Ako meradlo veľkosti je však podobné porovnanie výrečné.
Majetok väčší ako ekonomiky mnohých štátov
Podobne pôsobivé je porovnanie so štátmi. Muskovo papierové imanie je vyššie ako nominálne HDP Holandska, ktoré sa v roku 2024 pohybovalo okolo 1,21 bilióna dolárov. Je tiež výrazne väčšie ako ekonomika Poľska, Belgicka, Rakúska, Česka či Slovenska.
Naopak, v porovnaní s najväčšími európskymi ekonomikami je Musk stále menší ako štát. Španielsko malo v roku 2024 HDP okolo 1,73 bilióna dolárov, Taliansko 2,37 bilióna a Nemecko s Francúzskom sú ešte vyššie.
Ešte názornejšie je porovnanie so štátnymi rozpočtami. Papierový majetok Elona Muska by teoreticky pokryl približne 20 ročných rozpočtov Slovenska, deväť ročných rozpočtov českého štátu alebo takmer tri ročné rozpočty Poľska. Toto porovnanie má, samozrejme, svoje hranice.
Musk nemôže SpaceX ani Teslu premeniť na hotovosť cez noc bez toho, aby tým zrazil cenu vlastných akcií a stratil kontrolu nad firmami. Štát zase nie je podnikateľ s jedným účtom, ale tvoria ho inštitúcie vyberajúce dane, vydávajúce dlh a financujúce verejné služby.
Napriek tomu je pointa jasná. Muskovo bohatstvo už nie je len súkromným úspechom jedného podnikateľa. Svojím rozsahom sa dostalo do kategórie, v ktorej sa začína porovnávať s ekonomickou silou štátov.