Trochu iná je situácia v obchodoch. Tu už môžeme pozorovať, že cena kilogramu kávy citeľne vzrástla. Pri balenej káve totiž samotné zrno tvorí oveľa väčšiu časť konečnej ceny ako pri šálke v kaviarni. A práve tu začína hrať dôležitú úlohu aj vývoj ceny kávy na burze.

Keď nahliadneme do burzových štatistík, zistíme, že káva sa obchoduje predovšetkým na dvoch dôležitých trhoch. V New Yorku sa obchoduje takzvaný Coffee C, ktorý predstavuje hlavný svetový benchmark pre arabiku. V Londýne sa, naopak, obchoduje robusta.

A práve vývoj cien za posledné tri roky nás nasmeruje k pochopeniu vývoja na trhu. Cena arabiky na burze vzrástla približne o 108 percent. Inými slovami, cena sa viac než zdvojnásobila. Cena robusty za rovnaké obdobie vzrástla zhruba o 43 percent.

To je stále silný rast a trochu výraznejší ako pri ostatných poľnohospodárskych komoditách. Pšenica napríklad za tri roky zdražela o 36 percent.

Rast cien nám tak ukazuje, že na trhu s kávou existuje určité napätie. Lenže nie je rozložené rovnomerne. Je pravda, že káva zdražuje všeobecne, ale arabika zdražuje zhruba 2,5-krát rýchlejšie ako robusta. Prečo?

Arabika nemá kam utiecť

Hlavný dôvod je, že arabika je kvalitnejšia káva, ale zároveň je oveľa náročnejšia na pestovanie ako robusta. Arabike sedia nižšie teploty a vyššia nadmorská výška, takže existuje oveľa menej vhodných miest na jej pestovanie. Produkcia arabiky je navyše veľmi koncentrovaná. Jej jednoznačne najväčším producentom je Brazília, ktorá dodáva približne polovicu svetovej arabiky.

S veľkým odstupom nasledujú Kolumbia a Etiópia. Zlá brazílska úroda tak dokáže rozhýbať celý svetový trh, o čom sme sa presvedčili v rokoch 2020 a 2021. Suchá a následné mrazy v Brazílii zničili veľkú časť produkcie. Tento výpadok zodpovedajúci šiestim percentám svetovej produkcie prispel k veľkému rastu ceny kávy.

To ukazuje hlavnú slabinu trhu s kávou. Ponuka je totiž v krátkom období veľmi nepružná. Ak vypadne nejaká produkcia, nedá sa jednoducho nahradiť. Na vysokú cenu kávy nemožno reagovať tak rýchlo ako napríklad v prípade obilia.

Vysadiť a zožať prvé kávové bôby trvá minimálne tri roky. Následne je možné plný výnos z kávovníka dosiahnuť po šiestich až ôsmich rokoch. A to sú príliš dlhé časové intervaly na to, aby pestovatelia dokázali na vysoké ceny rýchlo reagovať zvýšením produkcie. Krehkosť vývoja ceny kávy je teda predovšetkým dôsledkom malej pružnosti ponuky.

Čína mení chuť trhu

Čo sa týka dopytu, situácia nie je oveľa lepšia. Hoci je v Európe aj v USA obľuba kávy u mladých silná, celkovo sa dá povedať, že dopyt po nej neklesá, ale zároveň ani dramaticky nerastie. Európsky trh je už relatívne nasýtený a priestor na výrazný rast spotreby je tu obmedzený. Hlavný motor dopytu po káve sa totiž nachádza v Ázii, konkrétne v Číne.

V krajine draka vzrástla spotreba kávy za dekádu takmer o 150 percent. Zmenila sa aj štruktúra čínskeho dopytu. Pred desiatimi rokmi dominovala lacná káva používaná na instantné nápoje, teraz rastie dovoz kvalitnej kávy. Vo veľkých čínskych mestách sa každoročne otvárajú tisíce nových kaviarní.

Čínska skúsenosť ukazuje jeden zásadný rozdiel v pochopení fungovania trhu s kávou. Ponuka sa nedokáže rýchlo prispôsobiť rastúcemu dopytu a zároveň je vystavená veľkým výkyvom počasia. To však neznamená, že sa postupom času z kávy stane luxusný tovar, ktorý si bude môcť človek dovoliť raz za týždeň pri nedeľnom obede. To sa s najväčšou pravdepodobnosťou nestane.

Je však možné, že v kaviarňach sa postupom času čoraz viac stane štandardom, že namiesto čistej arabiky dostaneme zmes s väčším podielom robusty. Čistá arabika by sa potom mohla postupne presúvať do drahšieho segmentu.

Nemalo by to v nás však po prečítaní článku vzbudiť dojem, že najlepšou možnou investíciou je začať hromadne nakupovať kvalitnú arabiku a skladovať ju v pivnici.

V sezóne 2026/2027 sa očakáva veľmi dobrá úroda. Tá by mala aspoň krátkodobo znížiť napätie na trhu. Štrukturálna slabina však zostáva.

Produkcia je sústredená do niekoľkých krajín, nové plantáže potrebujú roky na svoj plný výkon a práve kvalitnejšia arabika je citlivejšia na zmeny počasia. Káva sa tak zrejme nestane luxusným tovarom pre horných desaťtisíc. Tým sa však skutočne môže stať dobrá káva podávaná v luxusnej kaviarni. Rozdiel medzi obyčajnou šálkou kávy a prémiovým kávovým zážitkom sa tak môže v budúcnosti ešte výrazne zväčšiť.