O teplé radiátory sa netreba obávať ani túto zimu

Za ostatné dva roky sa výrazne zmenili toky plynu do Európy. Pesimistické predpovede o tom, že druhá zima po obmedzení ruských tokov bude tá najkrutejšia, sa nenaplnili. Naopak, naplnili sa európske zásobníky, ktoré začiatkom novembra dosiahli maximálnu kapacitu. A ďalšie dve miliardy kubíkov majú európski obchodníci uložené v ukrajinských zásobníkoch, ktoré v tejto štatistike nie sú zarátané. V polovici novembra bolo čerpanie zo zásobníkov stále nulové.

Cena sa v posledných mesiacoch ustálila v rozmedzí 40 až 50 eur za megawatthodinu. To je viac ako dlhoročný priemer, no menej ako v septembri 2021, teda v období ešte pred inváziou na Ukrajinu. Aké pozitívne a negatívne očakávania sú na túto sezónu?

Prvou je počasie. Prechádzajúca zima bola extrémne mierna, no El Niño by malo priniesť viac zrážok a pravdepodobne aj nižšie teploty. Oproti minulej sezóne je však v akcii oveľa viac jadra na Slovensku, vo Fínsku a hlavne vo Francúzsku. Na strane ponuky je pozitívom aj zhruba o pätinu väčšia kapacita európskych LNG terminálov.

Problémom je skôr druhá polovica rovnice – exportné možnosti producentov plynu výraznejšie narastú až okolo roku 2026. Niečo z LNG na globálnom trhu uvoľňuje postupný reštart jadra v Japonsku, kde dvanásť rokov od Fukušimy opäť beží už dvanásť reaktorov. Na druhej strane, všetci už vyše roka očakávajú nárast dopytu po plyne z Číny, ktorá sa z lockdawnového spánku rozbieha len veľmi pomaly.

Svoje môžu trhu povedať aj konflikty. Izrael po preventívnom bezpečnostnom odstavení niektorých ťažobných polí po mesiaci obnovil výrobu a tým aj dodávky do Egypta, ktorý časť izraelského plynu predáva ďalej ako LNG. Ale ako vraví klasik, „situácia je napätá“.

Nepríjemným prekvapením by mohol byť prípadný útok Azerbajdžanu na Arménsko. Menší, ale nie zanedbateľný dodávateľ plynu do Európy, je po hladkom obsadení Karabachu pri chuti a poškuľuje po pozemnom spojení s enklávou Nachičevan. Takýto krok by jeho zákazníkov postavil pred nepríjemnú dilemu.

V jemnom, ale vytrvalom poklese pokračujú aj ceny elektriny. Tie sa takisto dostali s cenovkou zhruba 120 eur za megawatthodinu pod úroveň jesene 2021. Spomínaný nábeh francúzskych reaktorov z dlhých odstávok, ako aj lepšie zásoby vody po vcelku daždivom lete či lepšie veterné profily na najbližšie mesiace budú tlačiť ceny dole, tuhšia zima zase hore.

V prípade ropy narušila idylku ročného poklesu cien letná dohoda OPEC+ o znížení ťažby. Tá vyhnala cenu za barel ropy Brentu z hranice 70 dolárov až nad 90 dolárov. Odvtedy opäť klesla ku osemdesiatke, no v prípade ropy už predsa len cítiť rastúci dopyt Číny. Geopolitické riziká sú takisto vysoké. Najmä ak si z nedávnej minulosti pripomenieme viaceré útoky jemenských Hutiov na saudské ropné zariadenia.

O teplé radiátory by som sa neobával ani túto zimu. No na trhu s fosíliami je naďalej tesno.