Výhodou investovania do povoleniek pre domácnosti je podľa KraneShares to, že dopyt po vykurovaní bytov a domov nie je cyklický. Ľudia si budú potrebovať v zime zakúriť aj v prípade, že počas hospodárskeho poklesu prídu o prácu.

To je podľa americkej spoločnosti benefit oproti súčasnému systému priemyselných povoleniek, ktorý je od hospodárskeho cyklu výrazne závislý – v recesii podniky obmedzujú výrobu, a tým aj emisie, takže klesá dopyt po povolenkách. Ak však niekto stratí prácu, hneď sa z domu neodsťahuje.

Povolenky pre domácnosti teda vykazujú nižší potenciál kolísania ceny než priemyselné, čo je pre investorov lákavé, keďže sa znižuje rizikovosť investície.

Európska komisia podľa prognózy KraneShares po dvoch rokoch od spustenia systému ešte obmedzí ich ponuku. Takže zatiaľ čo v roku 2027 sa má cena pohybovať okolo 110 eur, v roku 2029 zdražie na 200 eur a od roku 2030 má byť na úrovni okolo 250 eur. Preto analytici odporúčajú nakupovať čo najskôr.

Už základná cena 110 eur, s ktorou spoločnosť počíta, je pritom dvojnásobkom sumy, s ktorou ako s maximálnou počíta vo svojej prognóze Česká národná banka – tá odhaduje inflačne upravený horný limit na 57 eur za povolenku. Niektorí českí politici však stále pracujú so „stropovou“ sumou 45 eur bez inflačnej úpravy, čo znamená, že rátajú s cenou takmer 2,5-krát nižšou, než predpokladá KraneShares.

Obchodovanie s termínovanými kontraktmi na emisné povolenky pre domácnosti pritom zatiaľ potvrdzuje scenár KraneShares, nie optimistické odhady politikov. Na londýnskej burze ICE cena kontraktu na povolenku s dodaním v decembri 2027 stúpla od mája na 86,40 eura a na lipskej burze EEX kontrakt s dodaním v decembri 2028 uzavrel na takmer 89 eur.

To znamená, že investori sú ochotní platiť tieto sumy, aby si ceny povoleniek na spomenuté obdobia „poistili“, čo naznačuje, že tieto ceny považujú za výhodné v porovnaní s očakávaným budúcim vývojom.

Medzi investičnými profesionálmi len veľmi málo vecí naznačuje, že by v roku 2027 mohla byť cena povolenky nižšia ako dvojnásobok zamýšľaného stropu na úrovni 45 eur. A tento dvojnásobok je podľa KraneShares len počiatočná cena, ktorá sa môže do roku 2030 vyšplhať na sumu 250 eur.

Cena na tejto úrovni by znamenala, že bežná česká domácnosť, ktorá kúri plynom alebo uhlím a vlastní auto so spaľovacím motorom, by ročne zaplatila o desaťtisíce korún viac na životných nákladoch [10-tisíc korún je podľa súčasného kurzu takmer 410 eur, pozn. red.]. A pravdepodobne bude treba tieto desaťtisíce rátať na prstoch oboch rúk.

Text pôvodne publikovali na webe lukaskovanda.cz.