Európska centrálna banka zverejnila výsledky pravidelného prieskumu spotrebiteľských očakávaní. V tomto prieskume sa respondentov pýta na vnímané hodnoty ekonomických veličín a necháva ich odhadnúť budúce hodnoty. V porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi sú výsledky aktuálneho prieskumu pozitívnejšie.
Vnímaná inflácia za posledných 12 mesiacov dosiahla v januári priemernú hodnotu 10,7 percenta (medián 9,5 percenta). To je o dva percentné body viac než skutočne nameraná inflácia v eurozóne. Vnímaná inflácia sa vzďaľuje od tej štatisticky vykázanej – v novembri bol rozdiel polovičný. Zrejmý je však klesajúci trend.
Očakávaná inflácia za 12 mesiacov má priemernú hodnotu 6,2 percenta (medián 4,9 percenta). Od novembra priemerná hodnota klesla viac než o jeden percentný bod. Medián sa znížil len o desatinu percentného bodu, čo naznačuje, že sa zmierňujú najmä veľmi vysoké odhady. Ide o najnižšie očakávané hodnoty od marca minulého roku.
Podobne výrazný je pokles očakávanej miery inflácie za tri roky. Januárový výskum ukázal hodnotu 3,8 percenta (medián 2,5 percenta). V novembri a decembri pritom oslovení spotrebitelia odhadovali v priemere 4,6 percenta (medián 3 percentá). Opäť ide o najnižšie hodnoty od marca minulého roku.
V posledných mesiacoch klesajú tiež odhady týkajúce sa nezamestnanosti. Vnímaná miera nezamestnanosti bola podľa januárového prieskumu na priemernej úrovni 11,3 percenta (medián 8,1 percenta). To je výrazne viac než štatisticky vykázaná miera nezamestnanosti v eurozóne – tá dosiahla 6,7 percenta.
Respondenti prieskumu očakávajú v najbližších 12 mesiacoch zvýšenie miery nezamestnanosti v priemere na 11,6 percenta (medián 8,6 percenta). To je pomerne vysoké číslo v porovnaní so skutočnou mierou nezamestnanosti. Avšak v porovnaní s vnímanou mierou nezamestnanosti ide len o relatívne malé zvýšenie. Opäť platí, že odhady budúcej miery nezamestnanosti sa v posledných mesiacoch znižovali.
Pomerne razantnou zmenou prešli očakávania ohľadne hospodárskeho rastu v najbližších 12 mesiacoch. Zatiaľ čo v novembri spotrebitelia očakávali priemerne pokles o 2 percentá, v januárovom prieskume už len o 1,2 percenta (medián sa dlhodobo pohybuje okolo nuly).
Mierne narástli tiež očakávania domácností ohľadne zvyšovania ich príjmov v najbližšom období. Prvýkrát za viac než rok očakávaný rast príjmov prekročil jedno percento (priemer 1,3 percenta).
Vnímané medziročné zvyšovanie výdavkov domácností sa po dvoch rokoch rastu v posledných mesiacoch zastavilo, a to na priemernej hodnote 6,3 percenta (medián 4,9 percenta). Na porovnanie, v prvých mesiacoch roku 2021 bol priemer o 6 percentných bodov nižšie.
Pozitívny je však odhad na ďalších 12 mesiacov. Spotrebitelia očakávajú nárast výdavkov v priemere o 3,8 percenta (medián 2,4 percenta). Aj táto hodnota potvrdzuje klesajúci trend v posledných mesiacoch.
Najmä klesajúce inflačné očakávania sú dobrou správou pre Európsku centrálnu banku. Samotné očakávania majú silu zrýchľovať infláciu. Centrálna banka by tak musela v boji proti nim používať agresívnejšiu reštriktívnu politiku.
Rizikom môže byť falošný pocit, že už súčasné nastavenie menovej politiky dobre funguje a netreba prijímať ďalšie kroky. Nezdá sa však, že by ECB takýmto ilúziám podliehala a ďalšia reštrikcia zostáva na programe. Napokon, ak by sa opäť ukázalo, že banka nemá situáciu pod kontrolou, očakávania ľudí sa môžu veľmi rýchlo zmeniť.