Začiatkom tohto roku sme boli svedkami toho, že sedem silných firiem dokázalo zdvihnúť cenu indexu S&P 500. Veď len za prvé dva mesiace roku 2024 sa akciový index zvýšil o 6,5 percenta. Predstavuje to rovnakú hodnotu, o akú spomínaný index vzrástol sa celý rok 2023. Za vysoký nárast môže hlavne obrovským boom okolo umelej inteligencie.
Len v máji tohto roka zaznamenali firmy Nvidia (líder tohto odvetvia), Microsoft, Apple a Alphabet vyššiu trhovú hodnotu ako zvyšok indexu S&P 500 dohromady. Tieto štyri technologické spoločnosti zvýšili svoju trhovú hodnotu za tento mesiac o približne 1,4 bilióna dolárov. Pričom polovica pripadá na výrobcu čipov spoločnosti Nvidia.
Treba uviesť, že za vysokými nárastmi akcií stojí umelá inteligencia (AI) a jej spustenie v roku 2022, keď OpenAI predstavila ChatGPT. Najväčším víťazom tohto procesu bola práve spoločnosť Nvidia, pretože nastal veľký záujem o jej kvalitné mikročipy.
Zaujímavosťou je, že zisky Nvidie rastú skoro rovnako rýchlo ako cena jej akcií. V tomto prípade by sme mohli hovoriť aj o bubline po dopyte mikročipov, čiže nejde o klasickú burzovú bublinu. Cena akcií Nvidie však v posledných mesiacoch rástla aj napriek všetkým historickým maximám. Podľa agentúry Reuters sa cena jednej akcie spoločnosti dostala už nad hodnotu tisíc dolárov za kus.
Samotný boom okolo umelej inteligencie však môže naraziť na svoje limity. Jasné je, že AI pomáha v určitých pracovných úlohách, avšak stále je viac pracovných miest, kde nie je možné využiť jej pomoc. Umelá inteligencia sa zatiaľ využíva predovšetkým v programátorskom prostredí alebo v marketingu, prípadne dokáže pomôcť pri písaní textu.
Denník Wall Street Journal zhrnul štyri základné dôvody, pre ktoré sa nazdávajú, že akcie Nvidie sa nemusia udržať na svojej vzostupnej trajektórii, ale naopak, môžu klesnúť. Ako prvý bod uviedli, že dopyt klesá, respektíve bude klesať, pretože očakávania od umelej inteligencie sú prehnané.
Prezident USA Joe Biden sa vyjadril, že AI je „najdôslednejšia technológia našej doby“. Medzinárodný menový fond uviedol, že táto inteligencia dokonca „transformuje ekonomiku“. Hlavní predstavitelia sektora umelej inteligencie spolu s výkonným riaditeľom OpenAI sa v spoločnom liste vyjadrili, že „zmiernenie rizika zániku AI by malo byť globálnou prioritou“.
Druhým dôvodom podľa amerického denníka je to, že firme Nvidia postupne vzniká konkurencia. Čím viacej konkurencie sa nachádza na trhu, tým to cenu výrobku tlačí nadol. Pre Nvidiu sú hlavnými konkurentmi firmy ako Alphabet a MetaPlatforms. Vznikajú aj rôzne startupy, no na trhu nájdeme aj tradičné spoločnosti ako Intel, ktoré sa snažia dobehnúť zmeškaný vlak.
Svoju úlohu môže zohrať aj to, že najväčší dodávateľ Nvidie, spoločnosť Taiwan Semiconductor Manufacturing, by sa pri jej príjmoch mohla rozhodnúť zvýšiť cenu svojich produktov, ktoré poskytuje spoločnosti Nvidia. Pokiaľ by prišlo k zvýšeniu cien od tohto dodávateľa, tak na svete nie je momentálne firma, ktorá by bola schopná nahradiť v dodávkach taiwanského producenta.
Posledným dôvodom je podľa Wall Street Journal otázka, či skutočne záleží na raste umelej inteligencie. Dizajnéri modelov AI si myslia, že rýchly rast má výhodu. Väčšie používanie zhromažďuje viac údajov, vďaka čomu sú modely lepšie, čo priťahuje čoraz viac používateľov. A veľká kopa si zvyčajne pýta ešte väčšiu. Takéto niečo podnecuje dopyt po AI čipoch, na ktorých profituje práve Nvidia.
Superrýchla komercializácia veľkých jazykových modelov (Large Language Models – LLM) spôsobila to, že postupne začali rásť aj ceny akcií odvetví, ktoré sú vzdialenejšie prepojené s boomom okolo AI. Ide predovšetkým o dodávateľov elektriny, káblov a dátových centier.
Na trhu sa venuje príliš málo pozornosti rizikám. Umelá inteligencia je určite významný trend, ale je nepravdepodobné, že sa bude rozvíjať tak, ako si ľudia myslia, uvádza Wall Street Journal.