Bude jazda na bitcoine pokračovať aj v roku 2025?

Väčšina špecialistov na najznámejšiu kryptomenu si to nemyslí. Súčasná cena bitcoinu nie je významnejšie zásadná pre jej ďalší vývoj. Pásmo medzi 90- až 100-tisíc dolármi sa totiž nazýva zónou pokoja, až prekročenie týchto limitov smerom hore či dolu predpokladá ďalšie podstatné smerovanie.

Aké sú hlavné dôvody, prečo si uchovať nádej na ďalší rast v roku 2025?

Štvorročný halvingový cyklus

Prvým dôvodom, pre ktorý by sa cena bitcoinu nemala v novom roku prepadnúť, je štvorročný halvingový cyklus. Halving, teda polenie, znamená, že sa v určitom momente náklady na ťažbu nových kryptomien zdvojnásobia, posledný takýto halving nastal v apríli 2024.

Hoci je bitcoin veľmi mladé finančné aktívum, doteraz sa správal presne podľa týchto štvorročných cyklov.

Zatiaľ platí, že šesť mesiacov po halvingu začne cena bitcoinu rásť a prekoná dovtedajšie historické maximá. To sa tentokrát podarilo s miernym zdržaním. Medzi kryptoanalytikmi panuje istý názorový rozkol, či bol posledný rast spôsobený primárne týmto cyklom, alebo bolo najdôležitejším momentom zvolenie Donalda Trumpa za amerického prezidenta.

Vo svojej podstate nie je až také dôležité, ktorý z uvedených dôvodov mal na rast bitcoinu najväčší vplyv. Obe udalosti vytvorili priaznivý základ pre jeho silný rast v poslednom štvrťroku 2024. Čo nám však tento štvorročný cyklus hovorí o vývoji bitcoinu v roku 2025?

V prvom kvartáli 2025 by mala cena bitcoinu znovu atakovať historické maximá. Pokiaľ je štvorročný cyklus v prípade bitcoinu pravdivý, čaká nás minimálne 150 dní rastovej tendencie. To prakticky znamená, že ak nastane korekcia, aj tá bude rastová. Investori si vyberú zisky a rast bude následne pokračovať. Ani korekcie v tomto štádiu nebudú mať silu zmeniť trend. Kedy by mala zmena prísť?

Pozor na koniec roku 2025 a na celý rok 2026

Štvorročný bitcoinový cyklus neznamená, že mena bude neustále rásť. Posledný rok v tomto cykle totiž vždy znamená silný „medvedí“ (bear) trend, známy tiež ako „kryptozima“. Bitcoin totiž dokáže masívne rásť, ale zaznamenáva aj veľké prepady o desiatky percent. Tento medvedí trend by sa mal začať koncom roka 2025 alebo až v roku 2026.

Okolo začiatku zostupného cyklu panujú dohady: podľa prísnej matematiky by sa mal začať v poslednom kvartáli roku 2025. Tento názor však má svojich odporcov, ktorí poukazujú na to, že záver roku je pre cenu bitcoinu vždy priaznivý, vďaka čomu by sa mal „medvedí rok“ začať až v roku 2026.

Nikto nemá krištáľovú guľu, aby presne predpovedal budúcnosť. Ak sa však štvorročný cyklus potvrdí, znamená to, že nás o rok môže postihnúť veľká vlna výpredajov na kryptomenách. Rast bol v posledných dvoch rokoch silný, takže i výpredaje môžu byť kruté. Bude tu platiť pravidlo, že ten, kto utečie prvý, vyhráva.

Aj napriek silnému rastu kryptomien by investor nemal zabúdať na zadné dvierka. Z času na čas je dobré realizovať zisky, hoci to znamená platenie daní z príjmu. Fanúšik kryptomien, ktorý je odhodlaný krypto držať čo najdlhšie, napríklad aj do dôchodku, by sa mal zamyslieť, či sa mu neoplatí vybrať si aj trochu zisku. Alebo bude musieť počítať s eventualitou, že môže mať svoju investíciu v bitcoine zablokovanú rok až dva, než sa trend znovu otočí.

Veľký záujem o spotové bitcoinové ETF

O pravidelných štvorročných cykloch však treba uvažovať v určitom kontexte. Oproti predchádzajúcim cyklom tu máme podstatnú novinku, ktorou je zavedenie spotových bitcoinových ETF (exchange-traded fund).

Investície do bitcoinu sa tak otvorili pre väčšinu finančných inštitúcií a určitú časť retailu. Drobní investori zatiaľ v držbe ETF nehrajú veľkú rolu, hlavnými držiteľmi sú v súčasnosti predovšetkým veľké inštitúcie.

Objem prostriedkov vložených do tejto formy bitcoinových fondov aktuálne dosahuje približne 106 miliárd dolárov, pričom najväčší podiel na tomto koláči má spoločnosť BlackRock, hodnota fondov pod ich správou predstavuje viac ako 51 miliárd dolárov.

Tieto čísla samé osebe nemajú veľkú výpovednú hodnotu. Je preto dôležité porovnať ich s inými číslami. Napríklad najväčší ETF na zlato má v súčasnosti objem 78 miliárd dolárov, pričom na trh ho uviedli už v roku 2003.

ETF na zlato tak potreboval veľmi dlhú dobu, aby sa dostal na túto úroveň. ETF od BlackRocku nemá ani rok a už dýcha zlatému fondu na krk.

Práve bitcoinové ETF budú zárukou, že aj v nasledujúcich mesiacoch potečú do bitcoinu ďalšie potrebné prostriedky, ktoré budú tlačiť jeho cenu hore. Tieto kryptofondy tak môžu spôsobiť, že volatilita na bitcoine môže byť veľmi vysoká a aktuálne historické maximá môžu byť veľmi ľahko prekonané.

Záver: Jeden dôvod, prečo byť aj v roku 2025 obozretný

Nájsť dnes niekoho, kto predpokladá veľký pokles ceny bitcoinu v nasledujúcich mesiacoch alebo významnú zmenu trendu v roku 2025, je ako hľadať ihlu v kope sena. To samo osebe môže byť varovným signálom.

Keď všetci očakávajú rast, prekvapenie môže byť veľké. To sa však venujeme len psychologickej rovine problému. Z pohľadu analytiky má bitcoin skutočne veľmi solídne dôvody pre rast.

Existujú však dve riziká, ktoré sú v rukách politikov, respektíve americkej centrálnej banky Fed. Trhy teraz očakávajú od Donalda Trumpa zázraky. Môže sa však stať, že pod vplyvom dôležitejších geopolitických či ekonomických udalostí zvolený prezident po nástupe do Bieleho domu zníži prioritu rozvoja kryptomien v USA. Ak by sa tak stalo, veľká časť inštitucionálnych investorov by sa od bitcoinu odvrátila, čo by jeho cenu mohlo poslať dolu omnoho skôr, než to predpokladajú cyklické výpočty.

Druhé riziko predstavuje Fed. Existuje totiž istý scenár – hoci ešte stále relatívne nepravdepodobný –, že Federálna rezervná banka by musela v dôsledku rastúcej inflácie začať zdvíhať úrokové sadzby. Ak by k tomuto kroku došlo, bola by to pre bitcoin nečakane ťažká rana.