Sú altcoiny stále investorsky zaujímavé?

Kto vlani nakúpil altcoiny s očakávaním, že po raste ceny bitcoinu nastane altcoin season, pomýlil sa. Prv, než človek hodí uterák do ringu a zanevrie na investovanie do kryptomien, mal by pochopiť, prečo k tomu došlo.

Bitcoin vládne všetkým

Prvý dôvod je zrejmý, keď sa pozrieme na graf bitcoinovej dominancie. Ten ukazuje podiel trhovej kapitalizácie bitcoinu v porovnaní s celkovou trhovou kapitalizáciou všetkých kryptomien – od etherea, solany, XRP až po rôzne memecoiny.

Za vysokú dominanciu sa považuje hodnota nad 50 percent. Vysoká dominancia bitcoinu signalizuje medvedí trend pre ostatné kryptomeny, pretože investori preferujú bitcoin, ktorý je v porovnaní s ostatnými kryptomenami považovaný za „bezpečný prístav“.

Z grafu vyplýva, že zlom nastal na začiatku roka 2023. Bitcoin mal vtedy dominanciu okolo 40 percent a odvtedy prakticky len rástla. Teraz sa pohybuje okolo 63 percent a trend je stále silne rastový. Nič nenaznačuje, že by tento trend v dohľadnej dobe slabol.

Rast dominancie bitcoinu je čiastočne ťahaný bitcoinovými spotovými ETF. Zavedenie týchto ETF bolo obrovskou udalosťou – hovorilo sa o tom, ako bitcoin dobýva svet finančných inštitúcií. Ostatné kryptomeny však svojimi ETF nedokázali vyvolať porovnateľný záujem investorov ani médií.

Túto skutočnosť potvrdzujú čísla z mája 2025: prílivy do ethereových ETF dosahovali približne 110 miliónov dolárov denne, čo je výrazne menej ako 934 miliónov dolárov do bitcoinových ETF v rovnaký deň. Bitcoin tak svoju dominanciu ďalej posilňuje.

V rovnakom duchu môžeme pozorovať fenomén posledných mesiacov, keď čoraz viac firiem napodobňuje stratégiu MicroStrategy a nakupuje kryptomeny za firemné prostriedky. Niektoré firmy idú ešte ďalej a podobne ako MicroStrategy si na nákup kryptomien požičiavajú.

Ide o vysoko riskantný model, ktorý predpokladá, že cena bitcoinu bude ďalej rásť. Kombinované držby firiem (mimo ETF) a ETF presahujú 1,83 milióna bitcoinov, čo zodpovedá zhruba 8,7 percenta celkovej zásoby bitcoinu.

Firmy tak vlastnia približne 192 miliárd dolárov v bitcoinoch. Pri druhej najrozšírenejšej kryptomene ethereu firmy investovali zhruba dvadsať miliárd dolárov. Tým firmy ďalej posilňujú trend dominancie bitcoinu. Malí investori tak budú len ťažko schopní tento trend zvrátiť.

Malý záujem a veľké oči

Na strane altcoinov je trochu iný problém. Veľké množstvo rôznych projektov viedlo k tomu, že investori sú presýtení. Navyše, je ťažké odlíšiť jednotlivé projekty. Skutočne originálnych kryptoprojektov s budúcnosťou a potenciálom osloviť širšiu komunitu investorov a používateľov je málo. Tisíce nových kryptomien nový záujem neprinášajú.
Záujem o altcoiny rozpútali predovšetkým NFT [takzvané nezameniteľné tokeny, pozn. red.], ktoré sa dostali do povedomia širšej verejnosti v rokoch 2020 až 2021. Tento záujem odštartoval predaj NFT od digitálneho umelca Beeple, ktorého dielo Everydays: The First 5000 Days sa vydražilo za 69,3 milióna dolárov.

V tej chvíli sa zdalo, že sme svedkami ďalšieho veľkého boomu. Umelci ako Snoop Dogg, športové ligy či firmy so značkovým oblečením začali vydávať NFT. Potenciál sa však nenaplnil.

V roku 2020 sa všeobecne predpokladalo, že do piatich rokov budú NFT integrované prakticky v každej počítačovej hre. Teraz vidíme, že tieto očakávania boli prehnané. Pokles záujmu o NFT sa negatívne podpísal na cenách altcoinov.

NFT a altcoiny sú prepojené vďaka spoločnému základu v blockchainovej technológii a ekosystéme decentralizovaných financií (DeFi). To však neznamená koniec tejto technológie. Potrebuje iba viac času, aby našla širšie využitie. To isté platí pre altcoiny. Niektoré z nich pravdepodobne neprežijú, ale to bude len na prospech silnejších altcoinov.

Trhy, investori a fanúšikovia, ktorí sa sústredia na memecoiny, sa musia vyrovnať s obmedzenou kapacitou ľudskej pozornosti. Hlavné trendy na sociálnych sieťach ukazujú, že ľudia dokážu sledovať len obmedzený počet trendov, ktorý je možné spočítať na prstoch jednej ruky. V čase, keď najväčšiu pozornosť púta americký prezident Donald Trump, sú ostatné memecoiny v značne nevýhodnej pozícii, najmä keď existuje memecoin $TRUMP.

Ako sa vyvíjala cena bitcoinu

V čase písania článku cena bitcoinu dosahovala 105 358 dolárov. Bitcoin tak strávil posledných päť dní takmer na mieste a pridal iba 1,48 percenta. Pri pohľade na vývoj ceny bitcoinu za posledný mesiac zistíme, že uzavrel najväčšiu mesačnú sviečku v histórii. Jún je zatiaľ len mierne zelený, takže uvidíme, či aj budúci mesiac prekoná tento rekord.

Osud ceny bitcoinu bude do značnej miery závisieť od Donalda Trumpa. Čas neúprosne beží a blížia sa termíny, keď majú vypršať dohodnuté výnimky z ciel. Rokovania medzi Čínou a USA sú stále prakticky na začiatku. Už teraz by bolo zázrakom, keby sa dohody podarilo schváliť včas. Jedinou nádejou trhov je, že sa obe strany dohodnú na predĺžení výnimiek. To by odvrátilo katastrofu, ale aj tak to na trhy neprinesie úplný pokoj.

Aj keby na trh dorazili zlé správy, investori do bitcoinu sa nemusia príliš obávať. Bitcoin má silnú podporu na úrovni 96-tisíc dolárov. Až prelomenie tejto hranice by narušilo dlhodobý rastový trend. K tejto úrovni máme však stále ďaleko.