Preskočiť na obsah

Dlhová kríza nepríde zajtra, no je na obzore. Ktorá mocnosť je najviac zraniteľná?

Rast výnosov štátnych dlhopisov mení dlhovú rovnicu. Rizikom nie je samotná výška dlhu, ale to, keď úroky prevýšia rast HDP. Kým Spojené štáty chráni hospodársky rast, Británii hrozí dlhová špirála.

Andy Burnham.

Andy Burnham. Foto: Anthony Devlin/Getty Images

Publikované: 

Dlhopisový trh sa po dlhšom čase dostal do širšej pozornosti verejnosti. Výnosy, predovšetkým na dlhodobých dlhopisoch, rastú. A dosahujú úrovne, ktoré tu už dlho neboli.

Výnos amerického desaťročného dlhopisu je najvyšší od roku 2002. Francúzskeho takisto. V prípade nemeckého dlhopisu sme na najvyššej úrovni od roku 2009, teda z obdobia, keď Európou otriasala grécka kríza. Absolútnym rekordérom medzi vyspelými ekonomikami je Japonsko. Krajina vychádzajúceho slnka dnes platí úroky, aké naposledy zaznamenala v roku 1996, teda pred viac ako tridsiatimi rokmi.

Mohlo by Vás zaujímať Akciový index S&P 500 klame telom

Koniec lacných peňazí

Nejde teda o ojedinelý jav, ktorý by postihol jednu či dve svetové ekonomiky, ale o globálny fenomén. Dôvodov je hneď niekoľko.

Prémiový obsah je dostupný iba pre predplatiteľov. Prihláste sa, alebo si kúpte predplatné.

Kliknite na tlačidlo Registrovať sa a obdržíte odkaz na registráciu. Tým súhlasíte s obchodnými podmienkami a ochranou súkromia.