Predvídanie recesie nemusí byť veštenie z krištáľovej gule

Prvú skupinu na prvý pohľad dobre nespoznáte, aj keď by sa dalo povedať, že neustále predvídali krízu hneď od tej ostatnej. Druhá skupina má ale na svojej strane viac či menej rozumnú teóriu a tam už sa môžeme baviť o tom, či dobre predikuje alebo nie.

Hlavným poznávacím znamením recesií je nafúknutie bublín na rôznych aktívach, ktoré v jednej chvíli spľasknú. Či už to boli nehnuteľnosti pred rokom 2008 alebo internetové startupy pred rokom 2001, bubliny sú spätne jasne rozoznateľné.

Čo také bubliny prepichuje? Ak sa pozrieme do minulosti, veľmi tradičným špendlíkom bolo ostré zvýšenie úrokových sadzieb vo chvíli, keď bolo hospodárstvo prehriate, teda s minimálnou nezamestnanosťou, rastúcou ekonomikou a zvyšujúcimi sa cenami. Ekonomika nám už príliš nerastie, ale nezamestnanosť je na historickom minime a ceny sú rekordne rastúce. A práve sadzby by mohli byť tým finálnym špendlíkom, ktorý prepichne bublinu.

V období nízkych úrokových sadzieb predvídači kríz jasne hovorili, že vyššie sadzby raz prídu a s nimi aj riziko recesie. Niečo prikryla pandémia, keď rastúce sadzby zákerný vírus stiahol späť k nule. Niečo schovalo naše všemožné zachraňovanie hospodárstva, ktoré nalialo do svetovej ekonomiky rekordné objemy peňazí. Výsledne sme však problém len posunuli do budúcnosti.

Kedy a čo praskne, nevie nikto, a pokiaľ si niekto niečo myslí, môže si na to na finančných trhoch staviť a na poklese zarobiť. Nedá sa veriť nikomu, kto nemá vo svojich predikciách solídne zainvestované. Pokiaľ ale niekto na pokles špekuluje a má k tomu dobrú teóriu, nemusí to byť len stávka ako v rulete, ale skôr ako stávka na futbal, aj keď ani toto porovnanie nie je dokonalé. Je to skrátka stávka na dobrú teóriu.

Tento článok vám prinášame vďaka spolupráci so spoločnosťou Numbrs.