Ktoré štáty Únie sa rozhodli vytvoriť špeciálne fondy a odkladať si na horšie časy

Takzvané sovereign wealth fund, ťarbavo prekladané ako „suverénne fondy“, sú dlhoročnou stálicou ropných štátov ako sú Nórsko, Saudská Arábia či Rusko. No bežné rozpočtové prebytky, ktorých v Európe nikdy nebol nadbytok, sa jednorazovo použili vždy na zníženie existujúceho dlhu krajiny.

Teda minimálne Írsko už isté skúsenosti má v podobe Ireland Strategic Investment Fund (SIF). Íri si navyše v roku 2019 založili fond na “daždivé dni”, do ktorého práve SIF vložil úvodný vklad 1,5 miliardy eur. No už nasledujúci rok Íri tento núdzový fond počas pandémie vyčerpali, aby ho ďalšie dva roky zase plnili.

Teraz má tento fond skončiť a nahradiť ho majú dva nové. Prvý, s názvom Future Ireland Fund, bude slúžiť ako pokladnička na náklady spojené so starnutím a klimatickými zmenami. Čerpanie z neho sa má začať až od roku 2040. Dovtedy sa bude len napĺňať s cieľovou sumou 100 miliárd eur. To je zhruba ročné slovenské HDP.

Druhým fondom bude Infrastructure, Climate and Nature Fund. S cieľovou sumou 14 miliárd eur je skromnejší a ako napovedá názov, úlohou sú priebežné investície do infraštruktúry, ochrany prírody a zmiernenia klimatických zmien. Má to byť náhrada plánu obnovy po jeho skončení v roku 2026.

Írsko neobjavilo ropu ani plyn. Ale už dávno objavilo, že sa oplatí lákať investície nízkymi daňami. Globálne spoločnosti sídliace v Írsku mu ročne zaplatia na daniach 10 až 12 miliárd eur a z veľkej časti to budú práve tieto peniaze, ktoré majú fondy napĺňať. Prípadné ďalšie prebytky nad rámec plánu fondov majú ísť na znižovanie írskeho dlhu.

Portugalsko, kolega Írska z dlhovej krízy 2010, má ambície skromnejšie. Prvým vkladom do nového fondu majú byť dve miliardy eur z plánovaného rozpočtového prebytku 2023. Následne sa uvidí. Spočiatku má fond kupovať portugalské štátne dlhopisy a po roku 2026 byť náhradou plánu obnovy. Mimochodom, tento prebytok vznikol pod vládou socialistov. Prednedávnom síce premiér António Costa rezignoval po korupčnom škandále, fond by to však ohroziť nemalo.

Technicky ani v jednom prípade nejde o skutočný sovereign wealth fund, pretože tie sú určené na zveľaďovanie investície, nie na plnenie politík. Je však zaujímavé vidieť, ako niektoré štáty sporia na horšie časy, chystajú sa na starnutie a investujú.

Alebo nie? Je veľmi lákavé takúto činnosť automaticky pochváliť. No ekonóm sa vždy musí pozerať aj na to, čo nie je vidieť. Kapitál použitý štátnym fondom je kapitál, ktorý nemôžu použiť podnikatelia ani domácnosti. Ciele týchto investícií sú politické a vytláčajú ciele ostatných investorov a spotrebiteľov. Predstavujú ďalšie narastanie štátu a prerozdeľovania. Sú však racionálnejším prístupom ako prejedanie a zadlžovanie sa.