Ešte vyššie a ešte dlhšie. Najdôležitejší úrok na svete nie a nie klesnúť

Na ostatnom investičnom #zpdz seminári v máji minulého roka som ukazoval tento graf.

Je na ňom odhad ďalšieho vývoja základnej úrokovej sadzby americkej centrálnej banky odvodený z cien na peňažných trhoch. Trhy čakali prvé zníženie základného úroku ešte na jeseň 2023. Dnes sme mali byť už na 4,5 percentách.

Už vtedy som sa na tomto prílišnom optimizme trhov smial a hovoril, že to majú zle. Je o rok neskôr a trhy sa nedočkali jediného zníženia základného úroku. Stále sme na 5,5 percentách.

Americká nezamestnanosť je stále na historických minimách, ekonomika ostatný rok rástla rýchlo. Akcie, bitcoin a zlato dosiahli historické nominálne maximá. Rast amerických spotrebiteľských cien bol aj v marci nad inflačným cieľom a očakávaniami trhu  – ceny medzimesačne narástli o 0,4 percenta (očakávania 0,3 percenta). To znamená, že medziročná cenová inflácia v USA vzrástla na 3,5 percenta.