Hlavnou myšlienkou, ktorá sa v časti odborných kuloárov šíri, je, že cenový strop na vývoz ruskej ropy nie je dostatočne nízky na to, aby v budúcom roku výrazne znížil príjmy Kremľa. Agentúra Bloomberg informuje, že podľa ekonómov bude mať Vladimir Putin aspoň zatiaľ stále dostatok peňazí na svoje vojnové úsilie, aj keby limitovanie cien ruskej ropy viedlo k poklesu jej produkcie.
Pri cene 60 amerických dolárov za barel "sa cenový strop javí ako veľmi veľkorysý", uviedla ekonómka spoločnosti Renaissance Capital Sofya Donetsová. "Je to blízko k úrovni, ktorú trh stanovil na rok 2023, a k úrovni navrhovanej v ruskom rozpočte," doplnila.
Európski lídri pritom o strope hovorili ako o možnosti, ako vyhladovať ruskú vojnovú mašinériu. V skutočnosti si však tvorcovia politík dali záležať na tom, aby úroveň nebola taká nízka, že by viedla Kremeľ k výraznému zníženiu produkcie, čo by s vysokou pravdepodobnosťou zdvihlo svetové ceny.
Diery v rozpočte by mal Kremeľ vykryť
Agentúra ďalej informuje, že Kremeľ aj bez efektu cenového stropu očakával takmer štvrtinový pokles daňových príjmov z ropy a plynu, berúc do úvahy obmedzenia na prepravu ruskej ropy a jej poistenie.
Pokles ceny ropy o desať dolárov (z aktuálne rozpočtovaných 70 na 60 dolárov stanovených cenovým limitom) za barel by mohol znížiť príjmy o ďalší jeden bilión rubľov (16 miliárd dolárov), tvrdí v rozhovore pre Bloomberg ekonómka spoločnosti Finam Olga Belenkaya.
Podľa aktuálnej prognózy ruskej vlády, ktorá predpokladá takmer 9-percentný pokles ťažby ropy v budúcom roku, bude strata príjmov predstavovať približne 1 až 1,4 bilióna rubľov, uvádza Bloomberg Economics. Nižšie ceny diktované sankciami a ďalšími obmedzeniami vývozu môžu Kremľu z príjmov ubrať ďalších 500 miliárd rubľov.
"Celkovo rozpočet zaznamená výpadok príjmov vo výške približne jedného percenta HDP. Domnievame sa, že úbytok príjmov bude vládu tlačiť k úsporným opatreniam, ak chce udržať stabilnú infláciu a náklady na obsluhu dlhu. To by spôsobilo hlbší pokles HDP o 3 percentá," uviedol ekonóm Bloomberg Economics zameraný na Rusko Alexander Isakov.
Moskva však podľa agentúry môže rozpočtový deficit ľahko pokryť z Ruského fondu národného bohatstva alebo prostredníctvom pôžičiek na miestnom trhu s dlhopismi, keďže sankcie ponechávajú ruským investorom málo iných alternatív, kde vložiť svoje peniaze.
"Väčší deficit sa bude financovať buď prostredníctvom vyšších pôžičiek, alebo zvýšenými výdavkami z (Ruského národného) fondu bohatstva," uviedla ďalej Belenkaja. Upozorňuje na fakt, že ak cenový strop v budúcom roku zníži príjmy z exportu, môže to oslabiť rubeľ. To by poskytlo dodatočnú podporu rozpočtu, keďže dane z energií prichádzajú najmä v dolároch a eurách, a ich hodnota v rubľoch, ktorá je pre Kremeľ podstatná, pri oslabení ruskej meny rastie.
Ďalšie nezamýšľané dôsledky
Jedným z problémov kalkulácií je aj to, že berú do úvahy ideálnu situáciu – to, že sankčný mechanizmus (hoci mierny) zaúčinkuje, a nebude sa obchádzať rôznymi spôsobmi. Brať pri kalkuláciách do úvahy každú hypotetickú možnosť, a ešte ju aj vyčísliť, je nemožné. Už po prvých dňoch sa zdá, že skutočný stav môže byť mierne odlišný a môžu vzniknúť rôzne negatívne externality.
Financial Times (FT) v utorok popoludní, necelých 48 hodín po tom, ako mechanizmus vstúpil do platnosti, informoval o tankeroch, ktoré uviazli pred tureckými úžinami. Podľa britského denníka bol najmenej 22 tankerom s ropou zablokovaný prechod cez turecké vody pre obavy Ankary, že nepoistené plavidlá môžu spôsobiť "katastrofálne" škody v tureckom prielive.
Kde vznikol problém?
Problém vznikol v dôsledku nových tureckých požiadaviek, aby všetky lode na prepravu ropy prechádzajúce cez Bospor, Marmarské more a Dardanely – spoločne známe ako turecké úžiny – preukázali, že majú platné poistenie na krytie incidentov, ako sú úniky ropy a kolízie, dopĺňa britský denník. Podľa súčasného mechanizmu by v prípade takéhoto incidentu, pri ktorom by sa ukázalo, že prepravca nenakúpil ropu pod cenovým limitom, poskytovatelia poistenia za škodu neručili. Práve toho sa Turecko obáva.
Ünal Baylan, turecký generálny riaditeľ pre námornú dopravu, mal podľa FT 16. novembra napísať majiteľom lodí a poisťovateľom list, v ktorom ich požiadal, aby poskytli dodatočné listy potvrdzujúce, že plavidlá sú plne poistené.
Poskytovatelia takzvaného P&I poistenia (angl. protection and indemnity insurance) však tvrdia, že turecká požiadavka ide "ďaleko za rámec" záruk, ktoré by poisťovne bežne poskytovali. Žiadosť Turecka by si totiž podľa londýnskej spoločnosti poskytujúcej P&I poistenie vyžadovala, aby garantovali krytie poistnej udalosti aj keby sa ukázalo, že plavidlo porušilo sankcie a nakúpilo ropu nad cenovým limitom. To by podľa nej dostalo poskytovateľov poistenia do rozporu so sankciami. Spoločnosť doplnila, že nie je ich úlohou vopred posudzovať, či plavidlo dodržiava sankcie.
Hlavná a tieňová flotila
Britský denník ďalej píše, že jeden majiteľ uviaznutého tankera s nákladom kazašskej ropy obvinil poskytovateľov poistenia z "nerozumnosti", najmä preto, že pohyb kazašskej ropy nebol sankciami obmedzený. Dodal, že odosielatelia prepravujúci kazašskú ropu už poskytli podrobné informácie o pôvode svojho nákladu, aby získali poistenie.
Podľa lodného makléra, ktorý si neželal byť menovaný, z 22 čakajúcich tankerov, sa 11 nachádzalo v Čiernom mori pri vstupe do Bosporu, zatiaľ čo 11 prekročilo Bospor a nachádzalo sa v Marmarskom mori. Podľa lodných maklérov a služieb na sledovanie tankerov väčšina z týchto plavidiel preváža kazašskú, a nie ruskú ropu.
Aktuálna situácia pred tureckými úžinami, je tak prvým príkladom toho, ako môže táto sieť sankcií voči Rusku a mechanizmus cenových stropov narušiť globálny trh s ropou.
Najpozoruhodnejšie na celej situácii je azda to, že cez úžinu sa teraz môžu dostať jedine lode prevážajúce ruskú ropu. Jeden z účastníkov ropného priemyslu oboznámený so situáciou podľa FT uviedol, že tureckým orgánom poskytli požadované potvrdenia ruské poisťovne.
Tento vlastník lodí uviedol, že plavidlá prepravujúce ruskú ropu predkladajú listy od novozaložených neeurópskych poskytovateľov P&I poistenia, mimo hlavnej medzinárodnej skupiny, ktorá zastupuje približne 90 percent odvetvia a ktorá zatiaľ odmieta požiadavky Turecka. K situácii ešte dodal: "Hlavná flotila je zablokovaná, zatiaľ čo tieňová flotila môže teoreticky prechádzať."