Bilancujúce články na prelome rokov dávajú autorom príležitosť vykresliť situáciu podľa vlastných predstáv. Výber udalostí je v tomto žánri nutne selektívny, a tak nie je problém vybrať si kombináciu, ktorá zapadne do vopred pripraveného obrazu. Pohár môže byť poloplný či poloprázdny podľa autorovho gusta.
Zlé správy sa predávajú lepšie, a tak asi neprekvapí, že hodnotenia uplynulého roka často vyznievajú negatívne. Niežeby na to neboli dôvody. Ekonomika v uplynulom roku rozhodne nefungovala perfektne. Napriek tomu nie je dôvod prepadať pesimizmu.
Udržať si optimistický pohľad je užitočné už preto, že ľudia nie sú pasívnymi obeťami dejín, ale aktívne ich utvárajú. Pesimistické i optimistické predpovede ľahko nadobúdajú charakter samonapĺňajúcich proroctiev. Pozitívny pohľad je preto prínosnejší než negatívny.
Uplynulý rok priniesol v ekonomike mnoho udalostí. A hoci stále zostáva dosť dôvodov pre nespokojnosť, napokon ako v ktoromkoľvek období, bola by škoda prehliadnuť veci, ktoré fungujú. Tu sú tri dôvody, prečo sa na ekonomickú situáciu pozerať s optimizmom.
Trhy fungujú
Jedným z typických predsudkov, ktorým ľudia podliehajú, je nedôvera v schopnosť trhov riešiť problémy. Zvlášť v krízových situáciách majú ľudia sklon volať po zásahoch štátu. Na jednej strane je to pochopiteľné, keďže hierarchické riadenie a zjavné plánovanie je zrozumiteľnejšie než spontánne usporiadanie a decentralizované plány. Na druhej strane štátne zásahy so železnou pravidelnosťou situáciu zhoršujú.
Uplynulý rok ukázal, že trhy fungujú dobre, všade tam, kde je ich fungovanie umožnené – a často aj tam, kde sa štáty snažia všemožne klásť im prekážky. V celom spektre komodít zasiahnutých vojnou na Ukrajine a reakciou Západu sme za posledný rok mohli vidieť pokles cien. To je známkou, že na trhu ich nie je nedostatok a dokonca sa ani neočakáva.
Zvlášť pozoruhodné je fungovanie trhov u komodít, na ktoré sa sústredilo západné embargo voči Rusku. Cena ropy je dnes zhruba na rovnakej úrovni ako koncom roku 2021 pred ruským útokom na Ukrajinu, a tiež koncom roku 2019, pred vypuknutím pandémie čínskeho koronavírusu. Cena plynu je dnes zhruba na úrovni polovice roku 2021, keď už bola na vzostupe z iných dôvodov než konflikt s Ruskom.
Snahy vylúčiť Rusko z medzinárodného obchodu dopadli v súlade s predpoveďami realistov – neúspešne. Nepochybne vyvolali najrôznejšie náklady spojené s ich obchádzaním. Nepochybne dnes komodity neprúdia najefektívnejšími (teda najlacnejšími) cestami – napríklad plyn prepravujeme skvapalnený loďami namiesto plynovodov. Ale výsledkom je napokon len presmerovanie jednotlivých tokov.
Pre mnohých toto môže byť sklamaním. Lenže vďaka trhovým mechanizmom dnes nečelíme nedostatku potrebných surovín – nielen na Západe, ale na celom svete. Vďaka trhom, a navzdory zásahom politikov, sme sa mali aj v uplynulom roku relatívne dobre.
Inovácie fungujú
Zatiaľ čo trhový mechanizmus umožňuje ľuďom efektívne využívať dostupné zdroje, inovácie sú zdrojom hospodárskeho rastu. Len vďaka nim máme stále lepšie produkty a služby a z dostupných zdrojov získavame viac úžitku.
V ostatnom období sa zdalo, že inovácie sa akosi zadrhli. Dlho sme nevideli prelomové objavy, ktoré by systematicky zvyšovali produktivitu a blahobyt. Namiesto toho sa inovácie sústreďovali na marginálne problémy prvého sveta (to je, ako zahnať nudu v prostredí blahobytu). Ako to vyjadril pred desiatimi rokmi Peter Thiel: „Chceli sme lietajúce autá, namiesto toho sme dostali 140 znakov.“
Zdá sa, že tento rok sa situácia mení k lepšiemu. Debatu odštartovala na konci roku 2021 verejná prezentácia generatívneho jazykového modelu GPT a v ekonomickej sfére prebieha po celý rok. O tom, že tentoraz zrejme ide o vážnu vec, svedčí napríklad vývoj na akciových trhoch – najmä v Spojených štátoch amerických –, ktoré rastú navzdory nie práve priaznivým okolnostiam.
Skeptici môžu namietnuť, že zatiaľ žiadne prevratné zmeny v ekonomike nepozorujeme. Rovnakú námietku však mohli vznášať pozorovatelia na konci sedemdesiatych rokov osemnásteho storočia, v čase, keď James Watt zdokonaľoval svoj parný stroj. Niektoré veci chcú čas a dnes ho bude treba menej ako na počiatku priemyselnej revolúcie.
Generatívna umelá inteligencia a potenciál jej aplikácie v reálnej ekonomike sú potvrdením, že inovácie nie sú vecou minulosti. Limity ekonomického rastu sú v konečnom dôsledku dané len ľudskou schopnosťou vymýšľať nové a nové veci. Uplynulý rok ukázal, že ľudstvo túto schopnosť stále má.
Menová politika funguje
Tretí postreh sa týka menovej politiky. Tento rok sa západné ekonomiky pomerne rýchlo dostali z najväčšej inflačnej epizódy posledných dekád. Časť dezinflačného príbehu súvisí s vyššie popísaným fungovaním trhov, časť treba pripísať menovej politike.
Aj tu možno vidieť pozitíva. Hoci príčinou inflácie bola v podstatnej miere menová politika v období koronavírusovej pandémie, a vojna na Ukrajine prišla centrálnym bankárom celkom vhod na zakrytie vlastného zlyhania, napokon tvorcovia menovej politiky zareagovali správne. A výsledky je vidieť.
Zatiaľ je predčasné tvrdiť, že menová politika sa dostane opäť do režimu, ktorý bude inflačným periódam predchádzať. I tak je dobre, že centrálne banky boli schopné – akokoľvek občas váhavo a s oneskorením – zareagovať a infláciu rýchlo skrotiť. S našou skúsenosťou nízkej inflácie v posledných dekádach sa to môže zdať samozrejmé, ale pohľad na nezápadné štáty a aj hlbšie do vlastnej minulosti ukazuje, že to samozrejmé nie je.
Navzdory problémom
Nepochybne by sme si mohli na konci roka zostaviť aj zoznam ekonomických problémov. V istom zmysle by mohol byť užitočný, alebo prehliadanie negatívnych faktorov znemožňuje adekvátnu reakciu. Toto platí najmä o početných zlyhaniach hospodárskej politiky v Európe, ktorá brzdí jej hospodársky rozvoj – stačí porovnať európsku stagnáciu s ekonomickým rastom v Amerike.
No i zoči-voči problémom si môžeme zachovať optimizmus, ktorý plynie z uvedených pozitív. Základné princípy našej ekonomiky – trhy, inovácie a aspoň časť hospodárskej politiky – stále fungujú. A v tom spočíva veľká nádej pre nadchádzajúce obdobia.