Panika na svetových trhoch: Reakcia bola prehnaná, akcie sa odrazili do zelených čísel

Pondelkové ráno sa na svetových finančných trhoch nieslo v znamení paniky a napätia. Po víkende sa investori naprieč svetom začali náhle zbavovať držaných akcií.

Japonské trhy zažili najhorší deň za takmer štyri dekády. Index Nikkei sa v pondelok prepadol o 12,4 percenta, čo bol jeho najhorší výkon od roku 1987.

Výpredaje sa preniesli aj na americké a európske trhy.

Index S&P 500, ktorý zahŕňa 500 najväčších amerických spoločností, klesol v pondelok o tri percentá. Bezmála takisto šiel nadol aj priemyselný Dow Jones. Najviac sa prepadol technologický Nasdaq, o 3,4 percenta. Zahraničné médiá informovali, že išlo o najväčší denný prepad za ostatné dva roky.

Široký index STOXX Europe 600, v ktorom sú obsiahnuté malé, stredné aj veľké európske spoločnosti, v pondelok stratil vyše dve percentá. Podobný prepad si pripísal nemecký DAX, francúzsky CAC 40 či britský FTSE 100.

Utorok sa niesol v znamení pozitívnych správ

Po prudkom pondelkovom prepade sa však situácia mierne otočila a trhy sa vrátili do zelených čísel. Najmä tie v Ázii, kde si v utorok index Nikkei pripísal slušných desať percent a zmazal tak veľkú časť straty.

Podobne sa odrazili aj juhokórejské akcie, ktorých cena po pondelkovom takmer desaťpercentnom prepade vzrástla o vyše tri percentá.

Zároveň sa očakáva, že americké akcie v priebehu utorka takisto skorigujú pondelkovú stratu. Najznámejšie indexy by mohli vzrásť zhruba o jedno percento, čo pred spustením obchodovania na burze naznačovali ceny takzvaných futures, čo sú kontrakty na nákup alebo predaj akcií (alebo iných aktív) v budúcnosti. Tieto náznaky potvrdzovalo aj dianie na burze krátko po jej spustení, keď si index S&P 500 za pár minút pripísal pol percenta.

V Európe je medzitým situácia o niečo menej priaznivá, keď sa hlavné indexy pohybujú okolo zatváracej ceny predchádzajúceho dňa.

Časť straty zmazali aj kryptomeny

Globálne turbulencie v pondelok zasiahli aj trh s kryptomenami, ktorých sa investori vo veľkom zbavovali. Cena bitcoinu klesla zhruba o dve desiatky percent k úrovni 45-tisíc eur, pričom ešte pred týždňom bolo možné kúpiť jeden bitcoin za takmer 65-tisíc eur. Podobný priebeh zaznamenali aj ostatné tokeny, pričom mnohé zaznamenali ešte strmší pád.

V utorok už bola väčšina z nich v zelených číslach, keď väčšina kryptomien počas posledných 24 hodín zaznamenala dvojciferný nárast. Bitcoin zmazal približne polovicu pondelkového prepadu a aktuálne sa obchoduje za takmer 51-tisíc eur.

Čo je príčinou výkyvov?

Podľa zahraničných médií je hlavným dôvodom prepadu akciových trhov najmä prekvapenie z jastrabej politiky Federálneho rezervného systému (Fed). Americká centrálna banka ponechala úrokové sadzby na minulotýždňovom zasadnutí na nezmenenej úrovni. Investori sa pritom obávajú, že Fed môže byť pri uvoľňovaní svojej menovej politiky príliš pomalý, aby zabránil hospodárskej recesii.

Veľké obavy totiž vyvolali najnovšie údaje o dianí na americkom trhu práce.

Zatiaľ čo analytici očakávali, že ekonomika (okrem poľnohospodárstva) vytvorí v júli zhruba 175-tisíc nových pracovných miest, konečné číslo je na úrovni 114-tisíc pracovných miest. Ako pre Štandard píše kolega a expert na finančné trhy Matěj Široký, také veľké ochladenie pracovného trhu nikto nečakal. Spomalenie tvorby pracovných miest sa následne odrazilo aj na číslach o nezamestnanosti, ktoré v júli vyskočili na 4,3 percenta oproti júnovej hodnote 4,1 percenta.

Negatívnym smerom ukazujú aj údaje o priemyselnej výrobe, ktorá sa v Amerike zmenšila už štvrtý mesiac v rade.

„Ak výroba klesá, tak sa to prejaví o niečo neskôr na poklese HDP a na náraste nezamestnanosti. Inak povedané, americká ekonomika podľa tohto ukazovateľa rýchlo spomaľuje a môže sa prepadnúť do recesie. Z makroekonomického hľadiska bolo teda všetko pripravené na pokles trhov,“ píše Široký.

Podľa bankového kolosu Goldman Sachs teraz existuje šanca jedna ku štyrom, že USA v budúcom roku spadnú do recesie, pričom jeho predchádzajúca prognóza hovorila len o 15-percentnej pravdepodobnosti.

Situáciu tiež skomplikoval vývoj v Japonsku, kde centrálna banka minulý týždeň zvýšila svoju hlavnú úrokovú sadzbu na 0,25 percenta, čo je po dlhom období záporných sadzieb najvyššia úroveň od globálnej finančnej krízy.

Dve zvýšenia sadzieb spôsobili, že japonský jen po dlhšom období oslabovania prudko posilnil, čo bol ďalší katalyzátor paniky. Krajina je totiž rajom pre špekulatívnych investorov, ktorí si lacno požičiavajú peniaze v krajine s nízkymi sadzbami, aby ich následne investovali v krajine s vysokými sadzbami, kde očakávajú vyšší výnos.

Pre lepšiu predstavu uveďme symbolický príklad. Košičan Janko si lacno požičia tisíc eur, aby ich následne vymenil za koruny a investoval do českých akcií, napríklad tamojších železníc. Očakáva pritom ročný výnos na úrovni siedmich percent, čo je viac, než v prípade slovenských železníc. Ak však euro medzitým posilní voči korune o 10 percent, na tejto arbitráži prerobí. A preto uvažuje, či nemá české akcie radšej predať a koruny vymeniť za eurá, kým je kurz ako-tak priaznivý.

Trhom kývajú aj technologické akcie

Mnohí odborníci tiež poukazujú na to, že na americkom trhu má veľký vplyv hŕstka technologických akcií, takzvaná americká veľkolepá sedmička, ktorá je jednou z hlavných príčin vysokej volatility a zraniteľnosti celého trhu. Podľa analytikov sa spoločnosti Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Tesla, Meta a Nvidia sa do konca júla podieľali zhruba 50 percentami na tohtoročných výnosoch indexu S&P 500.

Ich doterajší pozitívny vplyv na trhy sa pri negatívnych správach rýchlo mení na kľúčový faktor výpredaja a poklesu celého trhu.

Hodnota spoločnosti Intel, jedného z najznámejších výrobcov čipov v USA, sa minulý týždeň prepadla takmer o tretinu. A to po tom, ako zverejnila finančné výsledky za druhý štvrťrok, v ktorom zaznamenala stratu na úrovni 1,5 miliardy eur, pričom v rovnakom období pred rokom zaknihovala podobné číslo, lenže v pluse. Spoločnosť tiež predstavila súbor opatrení – ohlásila zrušenie vyplatenia dividendy a prepustenie 15 percent svojich zamestnancov, čo je v absolútnych číslach zhruba 15-tisíc pracovníkov.

Výrobca čipov Nvidia, ktorý sa tento rok nakrátko stal najhodnotnejšou spoločnosťou na svete a jeho hodnota za ostatný rok a pol vzrástla takmer desaťnásobne, klesol zo svojich júnových maxím zhruba o štvrtinu.

Pochmúrnu situáciu tento víkend podčiarkla aj správa, že ikonická spoločnosť Berkshire Hathaway miliardára Warrena Buffetta znížila svoj podiel v spoločnosti Apple. A to takmer o polovicu, čo znamenalo odpredaj akcií v hodnote približne 70 miliárd eur. Jej akcie sa po víkende prepadli takmer o päť percent.

Celý technologický index Nasdaq sa oproti svojmu júlovému maximu znížil za niekoľko týždňov približne o 13 percent.