Fed podáva ruku odvetviu, ktoré kedysi považoval za toxické

Nový návrh člena rady guvernérov americkej centrálnej banky Fed Christophera Wallera týkajúci sa „úzkych master účtov“(z angličtiny skinny master accounts) je jedným z takýchto momentov – jemným otvorením, ktoré by mohlo konečne prepojiť americké menové jadro so svetom fintechu a digitálnych mien.

Digitálne tokeny a bezpečné doláre

Viac ako sto rokov mali prístup priamo do platobnej siete Federálneho rezervného systému – systémov Fedwire, FedNow a ACH, ktoré denne presúvajú bilióny dolárov – len licencované banky. Všetci ostatní, od fintech startupov po kryptofirmy, sa museli spoliehať na sprostredkovateľov. Je to ako pripojiť sa na internet cez Wi-Fi niekoho iného namiesto toho, aby ste mali vlastné širokopásmové pripojenie.

Wallerove „úzke“ účty, ktoré predstavil na konferencii Payments Innovation Conference 21. októbra 2025, by to zmenili. Umožnili by legálne schváleným fintech spoločnostiam a emitentom stablecoinov viesť obmedzené účty vo Fede – bez úrokov, bez pôžičiek a s prísnymi limitmi zostatku. Ale aj s možnosťou priamo zúčtovávať platby v systéme centrálnej banky. Je to síce úzka brána, ale vedie priamo do trezoru.

Pre svet kryptomien je to obrovský krok. Firmy ako Circle, Ripple, Anchorage a mnoho ďalších sa roky snažili získať prístup k hlavnému účtu. Často im v tom však bránili nejasné pravidlá týkajúce sa „reputačného rizika“. V rámci spomínaného riešenia by emitent stablecoinov mohol držať rezervy priamo vo Fede, čím by sa jeho digitálne tokeny stali rovnako bezpečnými ako doláre, ktoré za nimi stoja. Ripple by mohol okamžite zúčtovávať globálne platby na tej istej infraštruktúre, ktorá zúčtováva transakcie na Wall Street.

Tichá revolúcia: úzka brána do sveta kryptomien

Načasovanie je výpovedné. Federálny rezervný systém ticho stiahol usmernenia, ktoré odrádzali banky od obchodovania s kryptomenami, a zo svojich príručiek dohľadu odstránil „reputačné riziko“ – byrokratický výraz, ktorý dlho slúžil ako bloker.

Waller to nazýva „novou érou platieb“, v ktorej sa centrálna banka snaží prijať inovácie namiesto toho, aby im odolávala. Fed tiež skúma tokenizáciu, inteligentné zmluvy a rizikové modely založené na umelej inteligencii – všetko znaky inštitúcie, ktorá experimentuje s nástrojmi budúcnosti.

Ak bude tento rámec prijatý, mohol by skrátiť dobu finančného vyrovnania pre fintech a kryptoinštitúcie z hodín na sekundy a znížiť náklady na platby až o polovicu. Analytici odhadujú, že do roku 2026 by mohlo systémami ako USDC a RippleNet cirkulovať viac ako dva bilióny dolárov v tokenizovaných aktívach – potenciálne s vyrovnaním priamo v jadre Fedu.

„Úzke master účty“ môžu znieť ako čisto technická záležitosť, ale to signalizuje filozofickú zmenu. Centrálne banky sú zvyknuté na vysoké múry a úzke padacie mosty. Teraz však Fed testuje menšiu, inteligentnejšiu bránu – takú, ktorá spája inovácie s najbezpečnejšou súvahou na svete bez straty kontroly.

Nie je to revolúcia, v ktorej sa kričí na uliciach, ale tichá, premyslená evolúcia – taká, ktorá mení históriu až s odstupom času. Pre opatrnú inštitúciu, akou je Fed, aj úzka brána môže otvoriť cestu do veľmi širokej budúcnosti.