Vlastným menom John Bogle založil jeden z najväčších investičných fondov na svete. Vanguard dostal pred 50 rokmi meno podľa britskej kráľovskej vojnovej lode a Jack s ním rozbehol revolúciu pasívneho indexového investovania.
„Nehľadajte ihlu v kope sena. Stačí kúpiť kopu sena,“ vravel Bogle, lebo podľa jeho slov nie je nič jednoduchšie ako vlastniť celý trh a držať ho navždy, čo je myšlienka indexového fondu.
Jeho prevrat spravil z pánskeho huncútstva nástroj na budovanie kapitálu pre proletárske masy. Bol posadnutý odbúravaním finančných sprostredkovateľov a znižovaním poplatkov kravaťákom.
„Pri investovaní platí, že dostanete to, za čo si nezaplatíte. Na nákladoch záleží.“ hovoril. Každý dnes ospevuje zázrak zloženého výnosu.
Aj táto minca má však dve strany. Nejde len o to, koľko zaplatíte na poplatkoch, ale aj o to, čo všetko pre ne nezarobíte: „Udržujte svoje investičné náklady na nízkej úrovni, pretože tyrania zložených nákladov môže zničiť zázrak zložených výnosov,“ zdôrazňoval Jack.
Konkurenti mu nadávali, že je antikapitalista. „Zabije celý sektor,“ opakovali.
Wall Street ho neznášal
Jackova misia bola služba „do it yourself“ malému investorovi, ktorí si to robí sám. Pochopil, že v prostredí zlých peňazí a neustále rastúcich cien je nezmysel hľadať najlepšieho aktívneho manažéra a platiť mu jedno alebo nebodaj dve percentá z výnosu.
Lepší je priemerný manažér (to znamená žiadny) za 0 percent. Jeho cieľom bolo pre samostatných klientov vytvoriť čo najlepší a najlacnejší produkt, a to aj proti vôli Wall Streetu. A ten ho za to neznášal.
Bogleov Vanguard dával investorom ponuku, ktorej sa „nedá odolať“. Bez jediného dolára do reklamy a platenia armády sprostredkovateľov na tlačenie jeho produktov klientom išiel s poplatkami až na kosť.
Percentuálne poplatky, ktoré sa zvyšujú s rastúcim objemom investovaného majetku, bez toho, že by správcovi adekvátne rástli náklady, považoval za absurdné. Celý život proti nim bojoval. Preto Vanguard vlastnia samotní investori, ktorí nastavujú stratégiu. Všetky úspory z rozsahu tu vracajú investorom. Dosiahnutý zisk používajú na ďalšie a ďalšie znižovanie poplatkov.
Potajme ho odporúčali
Napriek tomu, že ho ostatní finančníci neznášali, museli aj oni sami vďaka čaru slobodnej konkurencie a takzvanému Bogle efektu so škrípaním zubov začať znižovať vlastné poplatky.
Samotní investiční manažéri z konkurenčných investičných bánk a fondov mali a dodnes majú často peniaze v Bogleových Vanguard fondoch a tieto aj potajme odporúčajú svojim dobrými kamarátom a príbuzným. Teda aspoň tí, ktorí sa vo svojej práci vyznajú.
Málokto vie, že Bogleov fond sa na začiatku, bez platenej distribúcie a reklamy trápil. Hneď na začiatku ho chceli pre nezáujem investorov zavrieť a trvalo to viac než desať rokov, kým sa rozbehol. Dnes je to kolos v hodnote viac než 3 biliónov dolárov s najväčším prílevom peňazí na svete – až jedna miliarda dolárov denne.
Skromný život a podoba s Buffetom
Samotný svätý Jack žil skromne, jazdil na starom Volve, lietal s pracujúcou chudobou v ekonomickej triede, nosil ošúchané obleky a nedojedený sendvič z firemného večierka zabalil a zobral domov. Nerobil to pre peniaze, ale pre investorov, ktorých listy vďaky, ako im pomohol z chudoby, rád po večeroch čítal, a na ktoré poctivo odpovedal.
Skromnosť a lásku k procesu, namiesto k peniazom, mala táto legenda pasívneho investovania spoločné s legendou aktívneho investovania Warrenom Buffetom. Ten tiež býva v dome, ktorý si kúpil pred 70 rokmi a raňajkuje v McDonald’s, pričom drahší burger si dovolí len ak sa mu minulý deň na burze darilo.
Rovnako ako Buffettov Berkshire aj Jackov Vanguard sídli ďaleko od Wall Street, hlavného hniezda kravaťákov. Vzájomne sa poznali a rešpektovali. Buffett má v závete explicitne uvedené, že po jeho smrti sa jeho akcie darujú na charitu, pričom jeho peniaze pôjdu druhej manželke: 90 percent z nich sa má investovať do S&P 500 indexu práve cez Vanguard a zvyšných 10 percent do krátkych amerických štátnych dlhopisov.
Napriek tomu, že sv. Jack vybudoval a riadil finančný kolos, zomrel v roku 2019 so skromným majetkom 80 miliónov dolárov. Zabehlo vám? Viem, nám to nepríde až tak málo. Pre získanie perspektívy zrejme potrebujete vedieť, že napríklad šéf konkurenčného BlackRocku – Larry Fink – dostal len za rok 2024 odmeny vo výške 37 miliónov dolárov.
Čistý majetok Finka, ktorý momentálne dočasne spolušéfuje aj Svetovému ekonomickému fóru, je 1,3 miliónov dolárov. A aj to vidno. Kým priemerný poplatok na ETFkách Black Rocku je dnes 0,3 percenta, Vanguard ich skresal už na štvrtinu – 0,08 percenta.
Svätý Jack bol napriek obleku investičný pankáč a je zároveň môj najobľúbenejší socialista. Pripravil finančný sektor o miliardy dolárov a miliónom ľudí z pracujúcej chudoby, často bez základného vzdelania, umožnil cez akcie zmocniť sa výrobných prostriedkov a brániť sa pred štátnymi zlými peniazmi.
Vďaka nemu mnohí našetrili deťom na vysokú školu a sebe na dôstojný dôchodok. Nechválil sa tým a robil to pol storočia. Tridsať miliónov ľudí ho v súčasnosti volí svojimi peniazmi. Nikdy nerozdával to, čo ukradol ostatným, len to, čo sám vytvoril. Robil z vody víno, tak, ako sa na „svätého podnikateľa“ patrí.