Je cenová nestabilita bitcoinu naozaj problém?

Alternatíva volatility je stabilita, ktorá v extrémnom prípade kopíruje cenu účtovnej jednotky. Ak by bol bitcoin úplne stabilný, prakticky by kopíroval euro (alebo dolár), a teda by strácal hodnotu rovnako ako štátne fiat peniaze. Centrálne banky majú pozitívny inflačný cieľ, takže zhodnocovanie fiat meny je pre centrálnu banku problém, ktorý sa snažia “riešiť”.

Ak chceme od bitcoinu ochranu proti inflácii alebo aspoň neinflačné tvrdé peniaze, musíme pripustiť istú odchýlku od stabilnej fiatovej hodnoty. Samozrejme, táto odchýlka sa môže líšiť a napríklad volatilita zlata oproti fiatu je nižšia ako volatilita bitcoinu. Treba si však uvedomiť, že (väčšinou hlavný) dôvod, prečo používame zlato alebo bitcoin, je ten, že má inú hodnotu ako štátne fiat meny. Väčšina držiteľov bitcoinu s volatilitou počíta a považuje ju za príležitosť zhodnotiť svoj majetok, nie za problém.

Ak akceptujeme to, že bitcoin je volatilný, máme pred sebou dve otázky: ako volatilitu zdolať, keď naozaj predstavuje problém, a ako ju využiť. Porazenie volatility je užitočné napríklad vtedy, ak bitcoin používame pre jeho vlastnosť jednoduchých globálnych peňažných transferov. V takom prípade treba skrátiť účtovný interval. Keďže sú bitcoinové prevody rýchle, môžeme napríklad túto kryptomenu po prijatí ihneď predať, a tak sa ochránime pred výkyvmi ceny.

Ďalšou formou možnej ochrany je neobchodovať s bitcoinom, iba ho použiť ako zábezpeku na úver. To má často aj daňové výhody a túto stratégiu využívajú bohatí ľudia, keď namiesto predaja svojich podielov vo firmách využívajú portfólio kryptomien iba ako kolaterál na pôžičku od banky. Kto nepredáva, nedaní zisk z predaja.

Ako volatilitu využiť? Pre tých z nás, ktorí nemajú krištáľovú guľu, sa ukazuje ako najjednoduchšia stratégia pravidelného prikupovania (takzvaný Dollar cost averaging) za rovnakú fiatovú hodnotu a predaj na lokálnom maxime (teda, ak je súčasná cena vyššia ako vážený priemer nákupných cien). Pri takomto prístupe dokážeme volatilitu využiť a takáto stratégia funguje práve vďaka nej.

Ak sa pozrieme na vývoj volatility, za posledných desať rokov, tak postupne klesá. To je možno pre mnohých prekvapujúce. Ale aj pád na 30-percentnú hodnotu oproti predchádzajúcemu maximu je malý v porovnaní s dvadsaťnásobným rastom v roku 2017. Súvisí to najmä s objemom obchodov a množstvom špekulantov, ktorých prítomnosť na trhu stabilizuje ceny.

Pri bitcoine treba volatilitu prijať a pracovať s ňou, a to aj napriek tomu, že vďaka špekulantom postupne klesá. Kým sa táto kryptomena stabilizuje, mnohí ľudia túto vlastnosť využívajú. A to najmä v prostredí stále relatívne nízkych výnosov na finančných trhoch a plánovanom znehodnotení fiat mien, ktoré majú za úlohu centrálne banky.