Prehľad trhov: Čaká Uber ružová budúcnosť, alebo je to firma na odpis

Mexiko a Kanada sa okamžite podriadili a automaticky vyhoveli jeho požiadavkám. Čína si pripravila odpoveď, ktorú Trump zatiaľ prešiel mlčaním. Je veľmi pravdepodobné, že na rozuzlenie vzťahov s Čínou si budeme musieť počkať až na stretnutie prezidentov oboch krajín. V každom prípade sa zdalo, že trhy budú mať na chvíľu pokoj od amerického prezidenta a jeho snahy uvaliť obchodné clá na všetky priateľské aj menej priateľské krajiny.

Táto radosť však trhom vydržala iba do konca minulého týždňa. Trump, povzbudený pokrokom v rokovaní s Mexikom a Kanadou, sa nechal počuť, že v hľadáčiku na uvalenie ciel má ďalšie krajiny. Hovorí sa o Indii, Japonsku a Európe. Práve v Európe bude situácia najzaujímavejšia. Trump môže svojím rozhodnutím uvaliť clá na európsky tovar rozložiť celú Úniu.

V Európskej únii stále existuje časť politikov, ktorí si myslia, že Únia môže relevantne súperiť so Spojenými štátmi, alebo dokonca na ne vyvíjať tlak. Robert Brieger, predseda Vojenského výboru EÚ, chcel vyslať európskych vojakov do Grónska. Aj predstava, že zákaz sociálnej siete X v Európe niečo zmení, je len nepochopením problému.

Iná časť politikov pripúšťa, že Európa nebude schopná americkým clám čeliť a bude musieť vyhovieť Trumpovým požiadavkám. Bude však problém túto zhodu jednomyseľne presadiť. A tu môže nastať zlom v Európskej únii.

Trump dlhodobo dáva najavo, že Európsku úniu vníma skôr ako voľné združenie než ako štátotvorný celok. Už počas svojho prvého mandátu dával prednosť rokovaniam s konkrétnymi hlavami štátov pred európskymi inštitúciami. Teraz je jasné, že americký prezident má v Taliansku a Maďarsku silných spojencov. Môže týmto štátom udeliť výnimku, čím by odštartoval nové kolo kríz v EÚ. To je dôvod, prečo by clá na európsky tovar mohli mať oveľa horší vplyv v EÚ ako v iných krajinách.

Kto zostane vo Francúzsku?

Možnosť zavedenia colnej povinnosti je len kamienok do mozaiky európskeho úpadku. Francúzsky výrobca alkoholických nápojov Pernod Ricard tento týždeň zverejnil svoje hospodárske výsledky, ktoré po dlhej dobe potvrdili pokles tržieb, čo je vzhľadom na povahu segmentu a infláciu veľmi znepokojujúce.

Výhľad do budúcnosti je pesimistický. Spoločnosť by mala budúci rok prísť o 130 až 140 miliónov eur v dôsledku uvalenia ciel na koňaky zo strany Číny. Ak by firmu postihli aj clá zo strany USA, mohol by byť rok 2025 veľmi slabý. Akcie tohto popredného svetového výrobcu destilovaných nápojov za posledný rok stratili vyše 30 percent a prepad cien možno ešte neskončil.

Vývoj akcií Pernod Ricard za posledný rok. Nie je to veľmi optimistický pohľad.

To však nie je koniec francúzskych problémov. Zlé výsledky predstavila aj spoločnosť LVMH. Jej šéf Bernard Arnault patrí k najbohatším ľuďom na svete. Bol jedným z mála Európanov, ktorí sa dostali priamo na Trumpovu inauguráciu, kde Arnaultovi a jeho rodine patrili čestné miesta.

Po návrate sa posťažoval a prirovnal atmosféru k „studenej sprche“. V USA ho všetci vítali a prehovárali ho, aby presunul svoj biznis tam. Trump chystá daňovú reformu, ktorá by znížila daň pre podnikateľov na iba 15 percent.

Vo Francúzsku však jeho koncern bude musieť siahnuť hlboko do vrecka. Keďže francúzsky štát zúfalo potrebuje každé euro na zníženie svojho kolosálneho deficitu, vláda prišla s mimoriadnym návrhom zdaniť veľké korporácie sadzbou 40 percent zo zisku. Arnault sa posťažoval, že je všetkým jasné, že táto daň nebude len na jeden rok, ale bude sa platiť aj v ďalších rokoch. Štátne financie sa totiž do poriadku za rok nedajú.

Po jeho vyhlásení sa strhla vlna kritiky predovšetkým zo strany ľavicových novinárov. Výkonný šéf LVMH potom na svojom účte na sieti X upresnil, že o presune svojej firmy do USA nepremýšľa. Ale čo nie je, môže byť.

Arnaulta sa zastalo vedenie ďalšej veľkej francúzskej firmy TotalEnergies, ktorá nedávno oznámila, že odchod do USA je pre ňu jednou z reálnych možností. Ďalšie zvýšenie daní povzbudí francúzskych podnikateľov, aby sa pozerali, kam svoje firmy premiestniť.

Francúzsko tak môže prísť o posledné hospodárske poklady, ktoré prežili aj socialistické vlády. Problém je, že dnešní európski politici nevidia iné riešenie systémových problémov ako zvyšovanie daní. Bohužiaľ, ďalší rast, už aj tak vysokých daní, nič nevyrieši.

Uber: skvelé výsledky, ale...

Výsledková sezóna v USA ponúkla veľmi zaujímavý príbeh. Firmu Uber netreba dlho predstavovať – v podstate každý človek sa už s jej službami v tej či onej podobe stretol. Minulý týždeň Uber reportoval svoje výsledky za posledný kvartál roku 2024. Boli jedným slovom vynikajúce.

Analytici očakávali zisk na jednu akciu okolo 49 centov. Nakoniec sa ukázalo, že firme sa podarilo zarobiť 3,21 dolára na jednu akciu. Tiež tržby prekonali odhady a medziročne vzrástli viac ako o 20 percent. Tržby za posledný kvartál dosiahli 12 miliárd dolárov.

Spoločnosť sa môže pochváliť viac ako 171 miliónmi aktívnych užívateľov, čo je medziročný nárast o slušných 14 percent. Vedenie spoločnosti zostáva optimistické aj v súvislosti s výhľadom na budúci rok – tržby by mohli medziročne rásť o 17 až 21 percent.

Navyše spoločnosť už v januári odkúpila svoje akcie za 1,5 miliardy dolárov z celoročného programu, v rámci ktorého má k dispozícii sedem miliárd na spätné odkupy. Výkonný šéf spoločnosti Dara Khosrowshahi sa priamo na tlačovej konferencii posťažoval, že cena akcií Uberu neodráža výborné finančné zdravie a potenciál tejto spoločnosti.

Nič na tom nezmenili ani tieto skvelé výsledky. Akcie sa z nepochopiteľných dôvodov prepadli o 5 percent. Tento pokles sa vysvetľoval obavami, že podnikanie Uberu môže v najbližšej dobe ohroziť príchod Robotaxi z dielne Tesly.

Musk zamýšľa, že sa Robotaxi po rannom rozvoze ľudí do práce bude primárne využívať na rozvážanie jedla a balíkov, čím by sa stalo priamou konkurenciou pre Uber. Je logické, že niektorí investori podľahli strachu a akcií sa zbavili. V krátkodobom horizonte niekoľkých mesiacov či jedného roka však Robotaxi prácu kuriérom Uberu určite nevezme. Na druhej strane je možné, že sa tento sektor radikálne premení v horizonte niekoľkých rokov.

Z dlhodobého hľadiska by sa teda mohlo zdať, že držať akcie Uberu je značne riskantné. Lenže celé dianie okolo Uberu skomplikoval investor a miliardár Bill Ackman, ktorý na svojom účte na sieti X oznámil, že teraz vlastní už 30,3 milióna akcií a považuje túto technologickú firmu za nádejnú.

Dôvodom je práve generálny riaditeľ Dara Khosrowshahi, ktorý spoločnosť vedie od roku 2017. Práve on dokázal premeniť technologický startup na ziskový podnik. Jeho prezieravé schopnosti tak dávajú Uberu šancu, že sa ani v budúcich, možno ťažkých podmienkach nestratia.

Pre Ackmana je záhadou, ako je možné, že taká skvelá akcia sa dnes dá kúpiť pod cenu. Samozrejme, po zverejnení tohto oznámenia cena akcií Uberu raketovo vzrástla.

Záver: Čo sledovať tento týždeň?

Bolo by veľkým prekvapením, keby americký prezident Trump v nadchádzajúcom týždni neprišiel s ničím novým. Uvidíme, či bude pokračovať vo svojom ťažení za zavedenie ciel na európsky alebo indický tovar, alebo - či ako býva jeho zvykom, všetkých prekvapí a zvolí úplne nečakanú tému. Neskôr sa k problematike ciel vráti. Trumpove komunikačné schopnosti sú skutočne obdivuhodné.

V záplave výrokov staronového prezidenta úplne zapadli čísla z amerického pracovného trhu. Nezamestnanosť v USA v januári dokonca klesla na 4 percentá. Tento pokles zrejme definitívne pochoval možnosť zníženia úrokových sadzieb v marci. Americká nezamestnanosť je relatívne nízka, a Fed tak nemusí zasahovať, aby podporil pracovný trh. Jedinou možnosťou na skoré zníženie sadzieb je pokles inflácie. A práve v stredu sa dozvieme oficiálne čísla inflácie v USA.