Trump zmenil tón a o clách už rokovať nechce

Koniec prvého odkladu recipročných ciel nechal trhy chladnými. Táto nevzrušená reakcia odráža rastúcu odolnosť investorov voči Trumpovej protekcionistickej rétorike, ktorá sa stala predvídateľným vzorcom.

Graf indexu VIX, ktorý meria napätie na trhu, ukazuje, že dianie okolo ciel trhy neprekvapilo. Naopak, zdá sa, že doterajší priebeh trhy upokojil, pretože sa potvrdilo, že Donald Trump svoju stratégiu nemení.

Stabilita napriek hrozbám

Nízky vplyv na trhy možno vysvetliť niekoľkými dôvodmi. Po prvé, ako sa očakávalo, nastal ďalší odklad. Pre väčšinu krajín vrátane Európskej únie platí odklad až do 1. augusta. Tým sa potvrdila Trumpova stratégia: najprv vydesí trhy, tie reagujú a potom prezident ustúpi.

Trhy sa voči tomuto postupu stali imúnne, takže tento týždeň nenastala ani druhá fáza – Trump síce strašil, ale trhy zostali pokojné. Všetci očakávali, že nakoniec ustúpia, čo sa tiež stalo. Navyše americký líder potvrdil, že trhy mali pravdu v jednej veci: nie je možné viesť 200 obchodných rokovaní s rôznymi krajinami. Krajiny budú skôr rozdelené do kategórií podľa vzťahu k USA, pričom rokovania sa uskutočnia iba s veľkými ekonomikami.

Druhým dôvodom je, že Trump postupne odhaľuje nové clá, čím sa efekt ich zavedenia rozkladá v čase. Zo zoznamu krajín, ktoré sa majú od 1. augusta pripraviť na vysoké clá, sú zatiaľ kľúčové tri: Brazília s clami vo výške 50 percent, Japonsko a Južná Kórea po 25 percent.

Zvýšenie ciel pre Brazíliu nie je prekvapením vzhľadom na tamojšiu politickú situáciu. Väčší rozruch vyvolali vysoké clá pre Japonsko a Južnú Kóreu, tradičných spojencov USA. Tieto krajiny úzko spolupracujú so Spojenými štátmi vo vojenskej oblasti, a hoci konkurujú americkej ekonomike agresívnou exportnou stratégiou založenou na slabej mene, tvrdý postoj USA je prekvapivý.

Akciové trhy však túto správu príliš neovplyvnili. Japonský index Nikkei síce oslabil, ale pokles bol menší ako jedno percento a neznamenal zmenu trendu.

Niektorí komentátori upozornili na zmenu tónu v prístupe Donalda Trumpa. Ten už nechce rokovať, ale očakáva, že štáty nové clá jednoducho akceptujú po prijatí jeho listov. Zároveň zdôraznil, že termín 1. augusta je konečný, čím poslal odkaz kritikom, ktorí dúfajú, že znovu ustúpi a termín posunie. To je síce možné, ale Trump je teraz vo výhodnej pozícii. Pokiaľ termín neposunie, môže tvrdiť, že plní svoje sľuby.

Okrem toho Trump oznámil zvýšenie cla na dovoz medi na 50 percent, čo prakticky znemožňuje dovoz tejto kľúčovej suroviny do USA. Meď je nevyhnutnou zložkou všetkých elektronických zariadení, ale ani tento krok trhy zatiaľ výrazne nevydesil.

Nvidia na rekordných hodnotách

Za rastom trhov nestojí len odolnosť voči správaniu amerického prezidenta Donalda Trumpa, ale predovšetkým návrat záujmu investorov o umelú inteligenciu. OpenAI čoskoro predstaví piatu verziu modelu ChatGPT.

Tento týždeň spustil Elon Musk štvrtú verziu Groku, ktorý sa s ročným predplatným tristo dolárov stal najdrahším jazykovým modelom pre bežných používateľov na trhu. Záujem o umelú inteligenciu zďaleka nie je vyčerpaný.

S príchodom nových modelov je možné očakávať ďalší nárast počtu užívateľov. Umelá inteligencia si bude vyžadovať ďalšie obrovské dátové centrá, z čoho bude opäť profitovať predovšetkým Nvidia, ktorá tieto centrá zásobuje svojimi čipmi.

Akcie Nvidie tak napriek hrozbe zhoršenia vzťahov medzi USA a Čínou dosahujú nové rekordné hodnoty. Od začiatku tohto roka vzrástli o 17 percent. Vďaka rastu ceny akcií sa Nvidia stala prvou spoločnosťou na svete, ktorej burzová kapitalizácia prekročila štyri bilióny dolárov.

Pokračujúci prepad akcií Tesly

Zatiaľ čo akcie Nvidie stúpajú, investori sa odvracajú od akcií Tesly. Nápad Elona Muska založiť novú politickú stranu sa im nepáči. Akcie Tesly stratili viac než osem percent. Hoci Musk pre miesto svojho narodenia nemôže kandidovať na post prezidenta USA, nič mu nebráni ovplyvňovať americkú politiku.

Jeho plán na novú stranu nie je nutne utopický. V nadchádzajúcich voľbách by mohol v niektorých volebných obvodoch postaviť kandidátov, ktorí by mohli poraziť zástupcov tradičných strán. Musk by mohol prilákať známe republikánske osobnosti, ktoré nie sú spokojné s Trumpovou politikou, a vďaka svojej sociálnej sieti dokáže efektívne cieliť reklamu.

Schopnosť Muska mobilizovať svojich priaznivcov prostredníctvom platformy X by mohla narušiť tradičné politické štruktúry. Nie je teda nereálne, že by niektorí jeho kandidáti vo voľbách uspeli. To by však znamenalo, že by sa Musk viac venoval politike ako riadeniu Tesly, čo sa nepáči akcionárom – vrátane tých, ktorí by jeho stranu prípadne volili.

Veľmi zaujímavou otázkou je, aký by mala táto strana program. Ten zatiaľ nie je jasný a opiera sa iba o Muskove životné princípy a názory, ako je napríklad znižovanie výdavkov, podpora technológií, sloboda slova, obmedzenie regulácií, modernizácia armády či podpora pôrodnosti. Posledný bod Musk berie osobne – má najmenej 14 detí so štyrmi rôznymi ženami.

Musk dokázal zmeniť svet elektromobilov, ale ťažko predpovedať, či ma mu podarí pretvoriť aj americký politický systém.