Letné výdavky domácností rastú pre drahšie dovolenky a služby. Inflácia zrejme vrcholí

Medziročná inflácia v júni 2025 dosiahla 4,3 percenta. "Júnové zrýchlenie rastu cien na jeden a pol ročné maximum je pravdepodobne vrcholom a inflácia by už ďalej nemala rásť," komentuje vývoj cien v predchádzajúcom mesiaci makroekonomický analytik Národnej banky Slovenska Branislav Karmažin.

Spotrebiteľské ceny síce rástli pomalším tempom ako v predchádzajúcich mesiacoch, no medziročný nárast opäť potiahli drahšie nealko nápoje, reštaurácie, doprava a alkohol. Naopak, utlmujúci efekt mali lacnejšie palivá, autá či telefóny.

Spotrebiteľské ceny sa oproti máju zvýšili len o 0,2 percenta. K spomaleniu rastu prispelo najmä lacnejšie bývanie a sezónne potraviny. V porovnaní s predchádzajúcim mesiacom zdraželo 8 z 12 výdavkových skupín domácností. Najvýraznejší nárast cien zaznamenala doprava, najmä dopravné služby, ktoré zdraželi až o 5,2 percenta.

Po troch mesiacoch poklesu stúpli aj ceny pohonných látok, a to o 1,5 percenta. Ceny potravín a nealko nápojov rástli len mierne, najvýraznejšie, o necelých päť percent, sa zvýšili ceny olejov a tukov, pod jedným percentom boli mlieko a vajcia či chlieb a obilniny.

Sezóna priniesla zlacnenie ovocia (-2,5 percenta) a zeleniny takmer o štyri percentá.

Drahšie reštaurácie, hotely aj dovolenky

O necelé percento poskočili aj ceny v reštauráciách a hoteloch. Priplácali sme si za jedlá v jedálňach aj za kávu v kaviarňach. A tiež za ubytovanie. Rekreácia a kultúra zaznamenala zdražovanie najmä pre vyššie ceny dovolenkových zájazdov a športových služieb.

Ceny služieb za rok narástli o 5,5 percenta a k zvýšenej inflácii prispievajú podľa Karmažina najväčšou mierou. "Platí to aj v iných krajinách eurozóny, ale na Slovensku je rast cien najmä v hoteloch, kaviarňach a reštauráciách veľmi rýchly a zvyšujú sa aj ceny závodného stravovania," dodáva.

Vybrané skupiny cien trhových služieb (medziročná zmena v %)

Zdroj: NBS, ŠÚ SR. Pozn.: Všetky výpočty sú očistené o vplyv zmeny daní.

Medziročné zdražovanie v kategórii rekreácia a kultúra atakuje dvojcifernú hranicu a predstavuje čoraz výraznejší zásah do výdavkov domácností. "Rekreáciu predraží tiež výraznejší sezónny rast cien vstupov na kúpaliská. Cestovateľov a dovolenkárov nepotešil vyše 40-percentný rast cien leteniek v porovnaní s májom," vyčísľuje analytik centrálnej banky.

Naopak, mierne zlacnelo bývanie i vybavenie domácností. Najväčšia výdavková položka domácností – bývanie s energiami – zaznamenala pokles cien o 0,1 percenta, a to najmä vďaka lacnejšiemu nájomnému. Mierne sa tiež znížili ceny nábytku a služieb pre domácnosť.

Medziročnú infláciu ťahali reštaurácie, školy aj nealko

Ceny boli v júni 2025 medziročne vyššie vo všetkých sledovaných výdavkových skupinách domácností. Najviac zdraželi minerálne vody, džúsy, čaje a káva, ktoré si pripísali až 18,5 percenta, za vzdelávanie, reštaurácie a hotely si spotrebitelia priplatili zhruba okolo desatiny.

„Základný naratív rastu cien v tomto roku sa nemení, tohtoročný rast je široko rozložený naprieč rôznymi skupinami tovarov a služieb a je poháňaný vyššou daňou z pridanej hodnoty, ktorá bola zavedená ako súčasť konsolidačného balíka,“ hodnotí analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.

Aj potraviny boli minulý mesiac medziročne drahšie, a to o 4,2 percenta. Vyššie ceny zaznamenalo šesť z deviatich potravinových skupín, pričom suverénne najviac zdraželi oleje a tuky (+23,3 percenta). Fanúšikovia zákuskov a koláčov musia aktuálne hlbšie siahnuť do peňaženky. Naopak, mäso, zelenina či ryby podľa štatistík mierne zlacneli.

Vo váhovo najvýznamnejšom odbore bývanie s energiami ceny rástli o 2,6 percenta, no tempo bolo pomalšie než vlani. Výraznejšie zdraželi nájmy, dodávka vody a zber odpadu. Tepelná energia mierne zlacnela.

Kľúčovým faktorom ovplyvňujúcim infláciu v tomto roku je podľa Kočiša tiež opätovné zavedenie cenového stropu na energie, ktorý prispel k poklesu inflácie, zároveň však komplikuje konsolidáciu. Pripomenul, že spotreba je aktuálne mierne utlmená a domácnosti zvažujú niektoré nákupy, čo môže pôsobiť protiinflačne.

Analytici predpovedajú pokles pod štyri percentá na konci roka

Zdražovanie by podľa regulátora malo ešte tri mesiace oscilovať v blízkosti 4,2 percenta. "Ku koncu roka by však už slabnúci dopyt a spomaľovanie tempa rastu miezd mali cenové tlaky tlmiť," predikuje Karmažin. "V štvrtom kvartáli roku 2025 by medziročná inflácia mohla klesnúť pod hranicu štyroch percent,“ myslí si Kočiš.

Rizikom je podľa ekonómov naďalej vývoj cien vstupov a nákladových položiek – agrokomodít, výrobných cien, veľkoobchodných cien energií. Dlhodobejšie hrozby pre infláciu, ktoré sa spájajú s výhľadom svetového obchodu, vníma aj analytik 365.bank Tomáš Boháček. Ide najmä o to, že by recipročné clá pri niektorých dovážaných tovaroch výrazne zvýšili ceny,

Poukazuje aj na vplyv konsolidácie. „Vzhľadom na smerovanie úsporných opatrení na stranu príjmov a ambíciu ešte vyššej konsolidácie v budúcom roku v porovnaní s týmto, nepredpokladám, že by mix opatrení nebol proinflačný. Preto by sme už v budúcom roku mohli byť medzi tými mála krajinami EÚ, kde ceny opäť viditeľne zrýchlia,“ uzatvára.

Štatistický úrad SR aj v roku 2025 zverejňuje infláciu osobitne pre dôchodcov, nízkopríjmové domácnosti či zamestnancov – dáta za jún budú dostupné 25. júla.