Trumpove protichodné vyhlásenia výrazne rozčuľujú jadro kryptokomunity

Na vine je niekoľko faktorov, prečo to tak nie je. Ako prvý sa ponúka americký prezident Donald Trump. Jeho protichodné vyhlásenia výrazne rozčuľujú jadro kryptokomunity. Vyčítajú mu hneď niekoľko vecí.

Na tom nič nezmenilo ani podpísanie exekutívneho príkazu na vytvorenie strategickej bitcoinovej rezervy či zásoby digitálnych aktív. K tomuto kroku došlo 7. marca. Bitcoin zareagoval prepadom. Na prvý pohľad sa tento pokles môže zdať nelogický, ale presne vystihuje postoj kryptokomunity k Donaldovi Trumpovi.

Príliš málo, alebo prvý dôležitý krok k zmene?

Cena bitcoinu explodovala ako prvá v reakcii na skutočnosť, že Donald Trump vyhral americké voľby. Očakávania boli obrovské, ale problém spočíval v tom, že nikto presne nevedel, čo očakávať. Trump pôsobil skôr ako človek novoobrátený na vieru v kryptomeny.

Mnoho zarytých priaznivcov od začiatku upozorňovalo, že téme nerozumie a chce z nej iba získať politické body. Táto kritika je však voči Trumpovi trochu nespravodlivá. Jeho znalosti síce nemôžeme otestovať, ale napriek tomu má zásluhu na tom, že z kryptomien urobil politickú tému – v tom zmysle, že žiadny americký politik už ich nebude môcť ignorovať.

Čo však zostáva pravdou, je Trumpova rozporuplná komunikácia. Práve tá spôsobila, že založenie strategickej bitcoinovej rezervy trhy „oslávili“ prepadom. Pôvodný návrh senátorky Cynthie Lummisovej na vytvorenie rezervy o jednom milióne bitcoinov dával zmysel – bitcoin mal byť finančným aktívom budúcnosti. To bol dôvod, prečo si USA nemohli nechať ujsť túto príležitosť. Vlastníctvo bitcoinu môže mať geopolitický vplyv, a Spojené štáty by nemali zostať mimo tohto systému. Z rôznych uhlov pohľadu tento návrh skutočne dával zmysel.

Vývoj ceny bitcoinu za posledný mesiac.

Následne však Trump vyhlásil, že strategická rezerva by nemala byť obmedzená len na bitcoin, ale mala by zahŕňať aj ďalšie štyri kryptomeny. To bola nečakaná rana pre ortodoxných bitcoinerov, pretože tým ostatným kryptomenám chýba dostatočná stabilita, aby dávalo zmysel budovať z nich rezervy. Stále sú príliš volatilné a nemajú takú dlhú históriu ako bitcoin.

Nakoniec to s rezervami dopadlo neslávne. Trump podpísal plán, ktorý je absolútnou minimálnou verziou pôvodnej vízie. Americký štát do týchto rezerv vloží predovšetkým zhabané kryptomeny pochádzajúce z trestnej činnosti. Odhaduje sa, že by mohol do rezerv pridať cez 200-tisíc mincí.

Štát sa iba zaviazal, že tieto kryptomeny už nebude predávať v aukciách. O ďalších nákupoch či budovaní rezerv však nepadlo ani slovo. Investori boli sklamaní. Z veľkých plánov a očakávaní veľa nezostalo. Na druhej strane, pokiaľ opustíme pesimistický pohľad, možno povedať, že ide o prvý krok, po ktorom môžu nasledovať ďalšie. Iba čas ukáže, ktorý z týchto názorov mal pravdu.

Niekoľko dôvodov k nádeji na obrat trendu

Aktuálne panuje na bitcoine aj ostatných kryptomenách nálada pod bodom mrazu. Trump nevylúčil možnosť recesie, ktorá nikdy nie je priaznivým obdobím pre rizikové aktíva. Pesimizmus niektorých priviedol k záveru, že bull run bitcoinu, opierajúci sa o halvingové cykly, sa už skončil.

Niektorí dokonca tvrdia, že celá teória halvingových cyklov stojí na vode. Debatu o podstate týchto cyklov prenechajme teoretickým ekonómom. Existujú však signály, ktoré naznačujú, že by sme sa mohli dočkať zmeny trendu na bitcoine?

Vývoj dolárového indexu DXY za posledný mesiac.

Jedným z dôvodov, ktorý hrá v prospech oživenia bitcoinu, je pokles amerického dolára. Index DXY, takzvaný dolárový index, v poslednej dobe klesá. Inými slovami, americký dolár oslabuje voči hlavným menám.

Za oslabením dolára je niekoľko príčin. Špekuluje sa, že Trump urobí všetko pre to, aby dolár oslabil. Slabý dolár podporí export, ale aj zmierni tlak na refinancovanie dlhu. Ďalšou možnou príčinou oslabenia dolára môže byť reakcia obchodníkov na zavedenie ciel. Ochladenie obchodu s USA automaticky znižuje dopyt po dolári, a krajiny budú hľadať alternatívny tovar, ktorý nakúpi v inej mene.

Oslabenie dolára navyše môže korešpondovať s ďalším optimistickým argumentom pre bitcoin. Politika centrálnej banky smeruje k nižším úrokovým sadzbám. Nízke sadzby prinášajú viac likvidity na trhy, čo prospieva aj finančným aktívam, ako je bitcoin. Ak zostane inflácia v USA nízka, Fed nebude mať dôvod držať sadzby vysoko s odôvodnením, že potrebuje čas na zhodnotenie rizík Trumpovej politiky. Podľa posledných dát Truflation, ktorý zbiera údaje v reálnom čase a odhaduje americkú infláciu, predstavuje aktuálna miera inflácie 1,35 percenta. Obdobie reštriktívnej menovej politiky by teda mohlo byť na konci.

Nič nie je bez rizika

To však neznamená, že na trhoch nehrozí žiadne riziko. Nebezpečenstvá sú dnes viac či menej zrejmé. Vypuknutie ekonomickej vojny alebo príchod recesie by znamenali ďalší tlak na pokles ceny bitcoinu a ostatných kryptomien. Aj keď tieto riziká existujú, neprídu zo dňa na deň. Mali by sme byť svedkami skôr pomalého zhoršovania sa situácie.

Obrat trendu, ktorý prichádza náhle, je vždy spôsobený prevratnou udalosťou, ako bol napríklad covid. Takáto udalosť zatiaľ nenastala. Niekto by mohol namietnuť, že tou udalosťou je Donald Trump. Áno, Trump predstavuje zmenu smeru, ale táto zmena bude dlhodobá. Výsledky jeho politiky nebudú viditeľné okamžite. Pri investovaní je preto lepšie riadiť sa trendmi. A tie naznačujú, že situácia na trhu kryptomien ešte nie je fatálna.