Svet i Slovensko čelia skokovému rastu neistoty. Práca desiatok tisíc ľudí visí na vlásku

I keď posledná decembrová prognóza regulátora naznačila mierny optimizmus, guvernér Národnej banky Slovenska Peter Kažimír vyzýval na opatrnosť. Neočakávané udalosti mu už vlani spôsobovali vrásky na tvári. Ukazuje sa, že celkom opodstatnene.

Predtým len hroziace riziko obchodných vojen je dnes realitou. A pretrvávajúca neistota tlmí ekonomickú aktivitu. "Naozaj si nepamätám, kedy naposledy sme čelili takému prudko sa meniacemu prostrediu, a to sme tu, samozrejme, mali aj pandémiu," konštatuje šéf centrálnych bankárov.

Pretrvávajúca nepredvídateľnosť cien energií, neutíchajúce problémy s konkurencieschopnosťou aj geopolitické hrozby. "To všetko zvyšuje neistotu - neistotu správania vlád, firiem, ale i domácností," dodáva guvernér s tým, že sledujeme slabší výkon priemyslu a pomalší rast vývozu.

Banková rada NBS poukazuje na to, že popri nervozite z globálneho vývoja u nás skokovo narástla aj neistota prameniaca z prijatých konsolidačných opatrení. Nejasné je aj zloženie ďalších úsporných opatrení, ktoré budú nevyhnutné.

Výhľad pre ekonomiku je horší

Analytici centrálnej banky vo svojej najnovšej predikcii upravili ekonomický rast smerom nadol. V tomto roku má byť pod dvomi percentami, v tých nasledujúcich by sa okolo uvedenej cifry mohol hýbať. "Pomôžu tomu jednorazové efekty, ako zvýšené čerpanie prostriedkov z EÚ, oživenie v zahraničnom dopyte a rozšírenie kapacít v automobilovom priemysle," vysvetľujú.

Inflácia oproti decembrovej prognóze mierne poskočila, a to na 4,3 percenta. Neskôr by sa však mala hýbať okolo troch percent. "V prípade inflácie to do značnej miery súvisí s vývojom externých vplyvov, akými sú medzinárodné ceny energií a poľnohospodárskych plodín či výmenné kurzy," konštatuje rada v stanovisku k správe.

Podotýka, že zníženie DPH sa v sektore služieb neprejavilo takmer vôbec a aj preto inflácia v tomto sektore zostáva naďalej prekvapivo veľmi vysoká.

Investície spomínané už v minulom roku ostávajú v centre záujmu aj naďalej. K rastúcej neistote spojenej s konsolidáciou sa v tomto roku podľa analytikov pridali ďalšie riziká, ktoré zapríčinili, že investičná činnosť firiem významne poklesla.

Predovšetkým nárast protekcionizmu a tendencia najväčších globálnych hráčov (najmä USA) obmedzovať voľný obchod zapríčiňujú nepredvídateľnosť rozhodnutí jednotlivých krajín v súvislosti s uvalením rôznych ciel. To sa následne neodzrkadľuje len na objeme exportu, ale výsledkom sú aj nižšie investície. Tie pritom mali v tomto roku podľa vlaňajšej predikcie významne podporiť rast ekonomiky.

Neistota doľahne podľa regulátora najmä na súkromné investície. "Vývoj v dopyte sa v druhej polovici minulého roka otočil, no vzhľadom na pomalšiu reakciu investičných projektov možno pozitívne efekty očakávať až v ďalších rokoch," konštatuje s dôvetkom, že viazne ponuková strana, keď sa stále vydáva málo stavebných povolení a klesá počet rozostavaných nehnuteľností.

Naopak, to, čo sa nezmenilo, je predpoveď týkajúca sa čerpania prostriedkov z európskych peňazí. Potvrdili to údaje z konca minulého roka, ktoré ukázali zvýšené investície financované z plánu obnovy. "Tento a budúci rok by mali byť rozhodujúce pre úspešné vyčerpanie dostupných prostriedkov a zároveň naštartovanie využívania eurofondov z ďalšieho programového obdobia," odhadujú analytici.

Dodávajú, že čisté príjmy Slovenska z rozpočtu EÚ by sa mali udržať nad dlhodobým priemerom. Následne sa ukončenie plánu obnovy prejaví v poklese čerpaných prostriedkov na konci horizontu. Na zmiernení prepadu zdrojov stimulujúcich domáci dopyt a rast by sa malo podieľať urýchlenie využívania fondov regionálneho rozvoja štvrtého programového obdobia.

Budeme sa spoliehať najmä na automobilový sektor

Export by sa mal tento rok zotaviť za pomoci automobilového priemyslu. "Dopyt po našich výrobkoch a službách by sa mal obnoviť," predikujú centrálni bankári. Vychádzajú z toho, že spotrebitelia v krajinách EÚ sa vracajú k nákupným zvyklostiam a začínajú viac utrácať.

Naši výrobcovia áut by mali podľa nich tento zvýšený záujem o autá vedieť pokryť. "Veľkou neznámou však zostáva zvyšok priemyslu," upozorňujú s dôvetkom, že v súčasnosti vnímajú nepriaznivé signály týkajúce sa slabej konkurencieschopnosti európskeho priemyslu.

Mohlo by Vás zaujímať Soták: Európa má priveľa regulácií a veľmi drahé energie. Po posilnení firiem volá len na papieri

To spôsobuje, že sa naši dodávatelia trápia s nedostatkom dopytu. Pridáva sa k tomu aj neistota v globálnom obchode. "V ďalších rokoch by sme mali získať trhové podiely vplyvom rozšírenia kapacít v automobilom priemysle," odhadujú analytici.

Efekt konsolidácie sa bude prejavovať čím ďalej, tým viac. Domácnosti by sa preto mali prechodne mierne uskromniť. A hoci sa minulý rok niesol v znamení návratu k zvýšenej súkromnej spotrebe, v tomto sa očakáva obmedzenie spotreby pre vyššiu infláciu a spomalenie rastu príjmov.

Na citeľné zlepšenie v príjmoch aj v spotrebe si na Slovensku budeme musieť podľa analytikov počkať, malo by prísť s poľavením inflácie v ďalších rokoch.

Ohrozených je do 20-tisíc pracovných miest

Situáciu v rámci zamestnanosti hodnotí nová prognóza ako stabilnú. Napriek tomu však Národná banka Slovenska neopomína fakt, že obchodná vojna uškodí všetkým, obzvlášť Slovensku. Guvernér vyčíslil počet ohrozených miest až na 20-tisíc.

Navyše ešte stále rezonujú odchody do predčasných dôchodkov, i keď v menšej miere. Demografické zmeny však budú viesť k čoraz početnejším odchodom do starobných dôchodkov v ďalších rokoch. Preto podľa regulátora na zachovanie zamestnanosti nebude stačiť predlžovanie veku odchodu do dôchodku, ale dôležité bude prilákať do zamestnania ďalších ľudí. Zrejme sa budeme musieť spoľahnúť aj na príchod zahraničných pracovníkov.

Kým v tomto roku prognóza avizuje päťpercentný rast miezd, v ďalších rokoch sa pravdepodobne ukáže mierne spomalenie, no rast bude stále pomerne významný. "Na dynamické mzdy bude tlačiť nedostatok zamestnancov a minulý inflačný vývoj," konštatuje sa v predikcii.

Keďže sa predpokladá rast produktivity práce, analytici dodávajú, že v súkromnom sektore existuje v sledovanom období priestor na dynamický rast miezd na úrovni približne päť percent. Verejný sektor by však mal po výrazných úpravách v posledných rokoch, keď rast ich miezd predbiehal súkromný sektor, zaznamenať pomalšie zvyšovanie.

Vzhľadom na nepriaznivý stav verejných financií je na Slovensku podľa Bankovej rady NBS priestor na stimuly značne obmedzený. "Vláda však môže prispieť k lepšej predvídateľnosti ekonomického vývoja, ak predloží jasný a analyticky podložený viacročný plán konsolidácie verejných financií a zámery v oblasti cien energií pre domácnosti," uzatvára inštitúcia.