Sorry, spravili sme chybu…

„Vtedy som sa mýlila v tom, akou cestou sa bude inflácia uberať. Ako som už spomenula, v ekonomike došlo k neočakávaným a veľkým šokom (...), ktorým som v tom čase celkom nerozumela," sype si dnes popol na hlavu bývalá šéfka americkej centrálnej banky (Fed) a v súčasnosti ministerka financií USA Janet Yellenová.

Janet Yellenová. Foto: TASR/AP

Publikované: 21. júna 2022 | 5:37

Autor: Juraj Karpiš,

„Spravili sme chybu,“ hovorí jej nástupca vo Fede Jerome Powell. Christine Lagardová, šéfka Európskej centrálnej banky, je ešte stále vo fáze popierania reality. Hrá mŕtveho chrobáka a prstom ukazuje na ostatných.

Bolo to šokujúce, ako dlho štátni ekonómovia ignorovali vlastné ekonomické teórie a trhové signály. Kombinácia bezprecedentného tlačenia peňazí a fiškálneho stimulu veľkosti ako za druhej svetovej vojny vedie k inflácii v teoretickom modeli každej ekonomickej školy, zľava doprava. Nie, modernú monetárnu teóriu mi nespomínajte, to sú ekonomickí plochozemci.

Už 14. februára 2021 som v článku Niekto je za dverami napísal: „V USA je dnes v obehu trikrát viac peňazí, než bolo v roku 2007. (…) Viem, aktuálne spotrebiteľské indexy hovoria o miernom tempe rastu cien. Mňa ale zaujíma obdobie, keď sa to konečne otvorí a ľudia sa vrátia k starým životom s o 20 až 30 percent viac peniazmi v ekonomike. Napríklad domácnosti v eurozóne držia nadmerné úspory približne v objeme 5 percent HDP, ktoré čakajú na koniec mimoriadneho stavu.

Kto sa pozerá správnym smerom, ten inflačného Godota v cenách producentov vidí už aj dnes. Pri rope to vyzerá na otáčanie dlhého klesajúceho trendu a potenciálny začiatok býčieho trhu. Medi „ustrelilo dekel“. Utešený rast cien vidno aj naprieč ostatnými komoditami.